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甲醇期货市场分析报告摘要

裁定信息

• 分析日期: 2025-08-19
• 分析机构: 大越期货投资咨询部
• 分析师: 金泽彬
• 资格证号: 从业资格证号F3048432，投资咨询证号Z0015557

当前市场情况

基本面分析

• 内地区域:
  • 宏观面引发市场悲观情绪，需求端缺乏利好，长协贸易商出货增加。产区库存偏紧对价格有支撑。
  • 预计内地行情震荡偏弱。
• 港口地区:
  • 焦煤等上游产品的大幅波动对甲醇市场形成负反馈。
  • 港口库存预计延续累库，下游需求缺位。

数据与指标

• 基差: 江苏甲醇现货价格为2320元/吨，基差-76，现货贴水期货。
• 库存:
  • 截至2025年8月14日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为89.11万吨，较上周期累增8.78万吨。
  • 可流通货源增加7.29万吨。
• 盘面: 均线20日线下方，处于偏空位置。
• 主力持仓: 净多头主力持仓，近期空翻多，偏向偏多。

预计走势

甲醇MA2601预计将在2380-2460元/吨区间震荡运行。

多空平衡分析

利多因素

1. 装置停车: 榆林凯越、新疆新业等装置停车。
2. 生产控制: 伊朗甲醇开工降低，港口库存处于低位。
3. 醋酸装置投产: 荆门及新疆中和合众醋酸装置恢复或投产。
4. 外采需求: 西北CTO工厂使用甲醇外采。

利空因素

1. 装置恢复运行: 内蒙古东华等装置复产。
2. 市场供应: 下半月预计到港船集中。
3. 季节性淡季影响: 甲醛进入传统淡季，MTBE开工下滑。
4. 利润充足: 煤制甲醇利润空间较大，出货积极性高。
5. 库存上升: 部分产区工厂由于出货不畅，库存累积。

主要风险提示

• 内外市场消息影响价格变动，需密切注意政策面及消息面引导。
• 供给恢复、库存累积可能对价格形成下行压力。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者依据报告作出操作自行承担风险，机构不对报告的准确性、完整性负责。