20230105-东海期货-农产品产业链日报_全球经济活动放缓预期_带动谷物及油籽市场回调_4页

2023年1月5日农产品产业链日报总结

核心内容概述

本报告分析了2023年1月5日全球及中国农产品市场的走势，重点包括大豆、豆粕、油脂和苹果等品种的市场动态。整体市场呈现出回调和震荡偏弱的格局，主要受全球经济放缓预期、美元走强及天气因素影响。

主要观点与分析

美豆市场

• 核心逻辑：
  • 经济活动放缓预期和美元走强导致市场回调。
  • 阿根廷大豆产量调整空间可能在4500万吨以上，但二茬播种进度缓慢，产量难以大幅提升。
  • 巴西大豆丰产形势较好，产量调整空间有限。
  • 南美季风南下和干旱风险可能对玉米产生小幅提振，但对美豆影响有限。
• 操作建议：观望为主。
• 风险因素：南美天气出现异常。

豆粕市场

• 核心逻辑：
  • 美豆回调带动豆粕技术性调整。
  • 现货市场承压，供需及库存形势未变，需求季节性转弱。
  • 远月高基差和美豆坚挺支撑盘面，但超涨迹象明显，后期可能回调。
• 操作建议：豆粕5-9合约走缩。
• 风险因素：美豆出口装运风险。

油脂市场

• 核心逻辑：
  • 原油价格受OPEC+减产影响反弹，但经济放缓导致需求预期下降，缺乏持续支撑。
  • 美豆油多头持仓兴趣下滑，但超跌行情随原油波动有所修复。
  • 马棕榈油在季节性减产与出口下滑间震荡，走势偏弱。
  • 国内油脂库存承压，缺乏明确的利多题材，整体震荡偏弱。
• 操作建议：观望。
• 风险因素：天气因素。

苹果市场

• 核心逻辑：
  • 交易由入库转为出库，成交量不大，高价果有价无市。
  • 春节备货提振走货速度，但终端消费仍不及去年同期。
  • 山东、山西产区减产明显，优果率下降。
• 操作建议：观望。
• 风险因素：消费提振。

关键信息汇总

期货价格

• 美豆：03合约下跌7.5美分/蒲，报1484.75美分/蒲。
• 美豆油：03合约下跌0.37美分/磅，报62.83美分/磅。
• 棕榈油：03合约下跌4马币/吨，报4167马币/吨。

库存数据

• 大豆：全国主要地区库存378.34万吨，较上周增加2.45%。
• 豆粕：库存55.35万吨，较上周增加9.84%。
• 豆油：商业库存78.825万吨，较上周增加3.10%。
• 棕榈油：商业库存97.79万吨，较上周减少6.83%。
• 菜油：华东地区主要油厂库存8.3万吨，环比减少10.27%。

采购与出口数据

• 中国采购：2022/23年度采购完成度升至56%，1月维持86%不变，2月维持79%不变。
• 马来西亚棕榈油出口：
  • SPPOMA：产量减少1.68%，单产减少1.69%，出油率增加0.01%。
  • SGS：出口量151.2468万吨，环比减少0.47%。
  • AmSpec：出口量145.6986万吨，环比减少2.8%。
  • ITS：出口量155.2637万吨，环比减少2%。

产量预测

• 巴西大豆：预计2022/23年度产量为1.538亿吨，较此前预测1.55亿吨略有下调。
• 毛棕榈油：2022年产量预计同比增加2.1%至1850万吨，2023年预计增至1900万吨。

风险提示与免责条款

• 风险提示：

  • 市场波动较大，需关注南美天气变化、美豆出口情况及全球经济数据。
  • 油脂市场受原油和天气因素影响，走势存在不确定性。
  • 苹果市场受消费提振和产区减产影响，需警惕价格波动。

• 免责条款：

  • 本报告基于公开资料，东海期货不对信息的准确性和完整性负责。
  • 报告内容不构成买卖建议，仅作参考。
  • 投资者需自行承担交易风险。

联系信息

• 分析师：

  • 贾利军：从业资格证号F0256916，投资咨询证号Z0000671，联系电话021-68757181，邮箱Jialj@qh168.com.cn。
  • 刘兵：从业资格证号F03091165，联系电话021-68757827，邮箱liub@qh168.com.cn。
  • 王小东：从业资格证号F3091619，联系电话021-68758771，邮箱wangxd@qh168.com.cn。

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