20240628-国泰期货-尿素_内需临近_价格中枢震荡上移_3页_576kb

尿素市场分析总结

一、核心内容概述

2024年6月28日，尿素市场整体呈现价格中枢震荡上移的趋势，市场参与者对短期走势持中性偏乐观态度。国内需求逐步回升，出口政策趋严，国际招标对价格形成一定支撑，但整体市场仍面临政策与供需的双重压力。

二、基本面数据跟踪

1. 期货市场

2. 基差情况

• 山东地区基差：206（+11）
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：46（+21）
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：206（+1）
• 月差（UR05-UR09）：-2,134（+1）

3. 现货市场

4. 供应端重要指标

• 开工率(%)：81.34（+1.94）
• 日产量(吨)：176,130（+4,200）

三、主要观点

1. 国内需求回升

• 随着追肥季节临近，农业需求开始释放，带动现货市场成交回暖。
• 采购主体以中原地区农业追肥为主，贸易商销售流速有所改善。
• 东北地区扫尾阶段接近尾声，贸易商开始释放库存。

2. 出口政策收紧

• 本轮印度尿素招标（IPL）未有中国出口企业参与，出口政策仍偏紧。
• 出口趋严对国内市场形成一定压力，抑制价格上行空间。

3. 期货走势预期

• 期货市场趋势强度为0，表示整体趋势中性。
• 短期内，贸易商阶段性补库驱动现货反弹，但出口政策限制了投机空间。
• 期货价格预计以中枢震荡上移为主，受追肥需求支撑，但上方有政策压力。

4. 库存与供应

• 本周尿素生产企业库存小幅去库，显示市场消化能力增强。
• 供应端随着部分装置复产，日产有所回升，但整体仍处于可控范围内。

四、关键信息

• 印度招标：IPL尿素发新标，7月8日开标，7月18日截标，最晚船期至8月27日，或对国际市场价格形成提振。
• 国内参与情况：本轮印标无中国企业参与，反映出口政策持续收紧。
• 市场情绪：贸易商投机性有所增加，但受限于出口政策，整体投机幅度有限。
• 价格支撑与压力：下方有追肥需求的强预期支撑，上方有出口趋严的政策性压力。

五、风险提示

• 宏观事件冲击：如经济政策调整、市场情绪波动等。
• 地缘政治事件：可能引发短期供需错配。
• 国际能源价格波动：可能影响尿素成本及价格走势。

六、投资建议

• 短期策略：关注现货成交活跃度，若持续活跃则期货价格可能震荡上行。
• 中期策略：建议观望，等待更多政策与需求信号明确。
• 风险控制：注意政策变化对出口的影响，以及国际能源价格波动带来的成本压力。

七、免责声明

本报告内容基于公开资料整理，仅用于专业投资者参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力独立决策，本公司不承担因使用本报告内容而产生的任何责任。