2018-2005年第三季度中国企业上市研究报告_23页_410kb

中国公司海外IPO季度报告（2005年第三季度）

核心内容概览

2005年第三季度是全球IPO活动最为活跃的时期，但受中国国家外汇管理局（SAFE）发布的Circular 11和Circular 29的影响，中国公司海外IPO数量和融资金额均出现大幅下滑。尽管如此，报告仍指出，随着Circular 75的发布，第四季度中国公司海外IPO将迎来新的机遇，红筹模式将成为主流。

主要观点

全球市场表现

• 全球股市整体上涨，但受原油价格上涨影响，季度末有所回落。
• 香港股市表现强劲，Heng Sheng指数在第三季度上涨8.47%，达到4年半以来的高点。
• 美国股市依然活跃，IPO主要集中在传统和服务业，但融资额较前一季度下降32.75%。
• 新加坡股市表现相对平稳，融资额较前一季度有所下降。

中国公司海外IPO表现

• 第三季度共有13家中国概念公司在美国纳斯达克、香港主板、香港创业板、新加坡证券交易所（SGX）和SESDAQ上市，融资总额为4.6亿美元。
• 中国公司IPO平均首日回报率为85.04%，但部分公司首日收盘价低于发行价。
• 香港主板和新加坡主板的中国公司IPO融资额较低，部分公司如AAC Acoustic、Guangzhou R&F Properties等表现不佳。
• 中国公司IPO的超额认购率持续下降，市场对其兴趣减弱。

行业分布

• 传统行业仍是主要IPO领域，占大部分融资额。
• 医疗健康和互联网行业表现较好，但IT和电信行业受关注度较低。
• Baidu在纳斯达克上市，首日回报率高达540倍，成为市场亮点。

地区分布

• 中国新上市公司主要集中在长江三角洲、珠江三角洲和北京、天津周边地区。
• 第三季度的中国公司IPO中，大部分来自珠江三角洲。

与VC相关IPO

• 有4家中国公司IPO受到风险投资支持，其中Focus Media和Baidu的VC投资比例较高。
• VC在IPO退出方面表现活跃，但受Circular 11和Circular 29影响，退出活动有所减少。

关键信息

金融数据

• 全球IPO融资总额为105.7亿美元，较前一季度下降32.75%，较2004年同期下降27.38%。
• 中国公司IPO融资总额为4.6亿美元，为2005年最低水平。
• 中国公司IPO平均首日回报率为85.04%，但部分市场如SESDAQ表现较差。

未来展望

• 随着Circular 75的发布，中国公司海外IPO将更加活跃，红筹模式将成为主流。
• 第四季度预计会有显著的IPO活动，包括中国建设银行（CCB）的上市。

表格摘要

表1：2005年第三季度IPO融资额（按月）

表2：不同市场中国公司IPO数量和融资额

表3：中国公司IPO首日回报率（按月）

表4：中国公司IPO超额认购情况

图表摘要

图1：全球市场IPO表现

• 能源板块涨幅最大，达到32.9%。
• 消费者非必需品板块跌幅最大，为7.5%。
• 道琼斯工业平均指数上涨0.15%，标普500上涨0.09%，纳斯达克上涨0.49%。

图2：中国公司IPO融资额占比（按行业）

• 传统行业占比最高，达86.78%。
• 医疗健康行业占13.94%，互联网行业占100%。
• 其他行业如电子、电信等占比相对较低。

图3：中国公司IPO首日回报率（按行业）

• 传统行业回报率为1.89%。
• 医疗健康行业回报率为3.03%。
• 电子行业回报率为-10%。
• 电信行业回报率为32.35%。

结论

2005年第三季度，全球IPO市场活跃，但中国公司海外IPO受政策影响，表现低迷。随着Circular 75的发布，第四季度中国公司海外IPO有望回暖，红筹模式将成为主流。中国公司IPO主要集中在传统行业，互联网和医疗健康行业表现较好，但IT和电信行业受到冷遇。投资者对领先行业的中国公司表现出较高热情，但整体市场对IPO兴趣下降，超额认购率持续走低。