20231222-建信期货-钢矿铁合金周报_25页_8mb

钢材
RB2405、HC2405：
策略方向：先强后弱。
主导因素：

• 短期：低温天气影响需求，但影响短暂。矿山发货端稳定，钢厂补库节奏缓慢，贸易商处于冬储观望阶段。唐山限产支撑价格反弹，红海事件增加成本。
• 中长期：终端需求萎缩难逆转，钢厂亏损超过一年，负现金流制约原料价格上涨，钢厂原料库存充足，或带动价格回落。
  结论：短期偏强，但需防范1月中旬后原料价格回落导致钢材价格下移。

铁矿石I2405：
策略：震荡偏强。
主导因素：

• 发货量小幅回落，但港口到港量维持高位。钢厂进口矿库存可用天数维持在20天，冬储预期支撑需求。
• 基差修复支持远月合约上行。
  结论：短期震荡，关注钢厂冬储补库对需求的实质释放。

硅铁SF402、锰硅SM402：
策略方向：震荡运行。
主导因素：

• 短期：青海环保督查、能耗双控影响减产，但前期已减产，叠加成本支撑，产量降幅不明显。内蒙古电价上涨增加生产成本。
• 中长期：库存压力限制上行空间；冬储预期虽存支撑，但需求释放有限。
  结论：预计维持震荡，关注钢厂补库进度。