深度报告-20240802-德邦证券-博隆技术-603325.SH-气力输送龙头_助力国产替代_24页_3mb

公司首次覆盖博隆技术(603325.SH)：气力输送国产龙头，助力国产替代

投资评级：增持（首次）

核心竞争力：

1. 国产气力输送系统龙头，核心技术源自20余年积累，核心部件全国产化替代，产品力媲美海外巨头。
2. 市占率国内第一，2021-2022年在合成树脂领域市占率达45%左右，未来具备显著的国产替代潜力。

行业空间：

1. 国内合成树脂气力输送市场：2023-2027年新建产能超5年两倍，对应需求价值量200亿元，国内市占率30%以上。
2. 全球气力输送行业：据ResearchandMarkets预测，2022-2027年全球市场规模达405亿美元（复合增速58%）。

业绩预测：

• 24-26年营收：1301亿/1410亿/1551亿；
• 净利润：299亿/342亿/362亿；
• EPS：448元/512元/543元。

风险提示：

• 产能建设不及预期
• 下游需求疲软
• 原材料价格波动剧烈