20230601-华安证券-FOF组合跟踪月报_权益基金年内收益转负_FOF组合超额显著_16页_1mb

FOF组合跟踪月报202306

主要观点

华安金工探索量化绝对收益FOF组合，通过资产配置和量化手段实现不同风险等级的绝对收益。FOF组合在5月市场震荡背景下表现相对稳健，不同风险等级组合收益差异显著，多数组合相对主动权益基金收益超额。

5月市场回顾

• 市场呈现弱震荡格局，行业轮动加快，TMT和中特估内部分化加剧。
• 权益市场普跌，大盘指数跌幅明显，小盘指数相对抗跌。
• 债市方面，经济疲软，货币政策维持宽松，信用债和国债收益率走势分化。
• 主动权益基金年初以来收益率已由正转负，表现弱于宽基指数。

FOF组合表现（2023年5月）

• 稳健型FOF：收益率0.12%，权益仓位10.04%
• 均衡型FOF：收益率-0.24%，权益仓位19.01%
• 进取型FOF：收益率-1.11%，权益仓位33.90%
• 激进型FOF：收益率-2.14%，权益仓位45.00%
• ETF-FOF组合：收益率-6.87%

投资策略

• 采用风险预算+ERP阶梯式择时配置体系
• 权益仓位根据ERP指标灵活调整
• 不同风险等级采用差异化的股债配置比
• 多维度轮动策略包括基本面、动量、北向资金等指标考量

风险提示

• 历史表现不预示未来收益
• 基金风格和持仓结构可能发生变化
• 市场环境和政策变动可能影响投资策略效果