20260422-申银万国期货-品种策略日报-双焦（JM_J）_1页_162kb

期货市场与现货市场分析总结

核心内容概览

本报告主要分析了期货市场与现货市场中焦煤（JM）和焦炭（J）品种在不同月份（1月、5月、9月）的价格走势、成交量、持仓量及价差变化，同时结合政策背景与市场评论，为投资者提供策略建议。

期货市场数据

品种价格走势

从数据来看，JM品种在1月、5月、9月价格整体呈下降趋势，其中5月跌幅最大；J品种价格则呈现上升趋势，尤其在5月和9月涨幅明显。

成交量与持仓量

JM品种9月成交量显著增加，持仓量持续下降；J品种成交量在5月和9月有所波动，持仓量则呈现上升趋势。

价差分析

JM品种1月与5月价差最大，且呈上升趋势；J品种1月与5月价差为正，但5月与9月价差为负，整体价差波动较小。

现货市场数据

现货价格

现货价格整体保持稳定，其中蒙5主焦煤口岸自提价和日照港准一级出库价有所上涨。

现货增减

日照港准一级出库价上涨30元，其余品种价格维持不变。

政策背景与市场评论

政策背景

国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》，强调要深入实施服务业扩能提质行动，提升服务业全球竞争力和影响力，推动生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，促进生活性服务业高品质多样化发展。目标是在2030年实现服务业总规模迈上100万亿元台阶。

市场评论

• 双焦走势：焦煤与焦炭期货市场近期呈震荡走势，焦煤总持仓量基本持平。
• 供应端：蒙煤通关量维持高位，供应压力持续。
• 需求端：铁水产量增幅收窄，钢厂盈利率回落，焦煤需求增长受限。
• 库存情况：上游库存环比下降，下游小幅补库，整体库存变化不大。
• 支撑因素：环保限产、节前补库需求及焦炭第三轮提涨预期，为煤价提供一定支撑。
• 策略建议：投资者应重点关注铁水产量走势、矿山供应情况及地缘政治局势的变化。

风险提示与免责声明

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