20210322-中原期货-铁矿石周报_供应表现平稳_需求边际走弱_震荡偏空_8页_784kb

铁矿石周报总结

核心内容

本周铁矿石市场整体表现平稳，但需求端出现边际走弱迹象，导致市场走势呈现震荡偏空的态势。

一、供应端分析

• 全球发运量：上周澳洲铁矿石全球发运量为1605万吨，环比增加241万吨，巴西发运量为511万吨，环比减少92万吨。
• 对中国发运：澳洲对中国发运量为1214万吨，环比增加129万吨，显示出对华出口的稳定性。
• 北方六港到货：北方六港矿石到货量为1131万吨，环比增加74万吨，整体供应保持平稳。
• 海运费用：矿石海运费维持在一定水平，未出现明显波动。

二、库存情况

• 港口库存：铁矿石港口库存持续上升，反映出需求端的疲软。
• 库存来源地：库存主要来自澳洲和巴西，其中澳洲矿石占比相对较高。
• 钢厂库存：64家样本钢厂进口矿库存保持在较高水平，钢厂可用天数有所增加，显示钢厂对原料的储备意愿增强。

三、需求端分析

• 钢材产量：节后环保政策趋严，钢材产量出现拐点，铁水产量明显下降，表明需求端受到抑制。
• 疏港量：铁矿石日均疏港量低于节前正常水平，进一步说明需求减弱。
• 库销比：进口矿库销比上升，显示市场供需失衡。
• 入炉结构：入炉结构配比未发生显著变化，表明钢厂对矿石的使用比例保持稳定。

四、现货市场

• 金步巴粉折盘价：价格维持稳定，未出现大幅波动。
• 05合约基差：基差表现偏空，显示期货市场对现货价格的预期较为悲观。
• 价差变化：卡粉与PB粉价差、PB粉与超特粉价差均保持一定区间，反映出不同品位矿石之间的相对价值。
• 废钢/矿石比价：废钢与矿石的比价关系未发生明显变化，显示废钢对矿石需求的替代效应有限。

主要观点

• 供应端整体平稳，澳洲发运回升，巴西发运量偏低，但整体发运量维持在正常水平。
• 需求端因环保趋严，铁水产量连续下降，港口库存上升，显示出需求边际走弱。
• 短期内铁矿石市场可能以震荡偏空为主，建议投资者关注政策变化及需求恢复情况。

关键信息

• 供应：澳洲发运回升，巴西发运量偏低，北方六港到货量增加。
• 库存：港口库存和钢厂库存均上升，显示需求不足。
• 需求：环保政策压制铁水产量，疏港量下降，库销比上升。
• 现货：金步巴粉折盘价稳定，05合约基差偏空，价差维持在合理区间。

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