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2025年7月29日港股市场分析总结

以下是根据提供的每日报告内容进行的总结。总结内容聚焦市场表现、宏观动态、行业动态和近期研报摘要的关键点，确保简洁清晰，字数控制在1000字以内。

每日大市点评总结

2025年7月28日，恒生指数表现分化，早盘涨超1%，收涨0.7%至25,562点；恒生科技指数微跌0.2%至5,664点。大市成交额达2503亿港元，港股通净流入92.5亿港元，市场情绪总体平稳。科网股表现分化：阿里巴巴涨2.2%，腾讯和京东小幅收涨；网易、美团分别跌1.4%和0.5%。金融板块领涨，友邦保险涨近5%，中国太保涨3.9%。创新药板块因恒瑞医药与GSK协议大涨，恒瑞医药涨24.5%，带动三生制药、中生制药分别上涨12%和7%。AI概念和机器人股多数回落，受“反内卷”影响的光伏、煤炭、钢铁股全线走弱，汽车、餐饮股弱势。整体上，市场虽板块轮动，但交投活跃显示基本面改善和政策预期好转，有望转向盈利驱动修复。

宏观动态总结

房地产市场疲软，上周30大中城市新房成交同比下跌16.8%，环比上升4.7%。一、二、三线城市同比跌幅分别为-26.1%、-6.9%、-25.2%，显示需求不足。美国与欧盟、日本等多国达成贸易协议，全球供应链焦虑缓解，预期中美贸易会谈将减少不确定性，如“延长豁免”“关税换投资”等预期。美国通胀持续改善，支持美联储9月重启降息。内部经济治理转向高效率投资，叠加7月政策会议预期，对冲地产缺口。综合因素或削弱关税威胁对港股影响，若协议与国内政策共振，港股可能延续基本面主导修复。

行业动态总结

汽车板块整体疲软，比亚迪和吉利汽车跌1.1%-1.9%，新势力车企如蔚来涨1.3%。新能源和公用事业分化：光伏股延续下跌，信义光能、福莱特玻璃、协鑫科技分别跌1.2%、2.0%、4.9%；燃气股如电能实业、长江基建则上涨1.8%和3.1%，后者因出售英国铁路资产利好。恒瑞医药因与GSK达成授权协议飙涨，推动创新药板块上行，国家医保局座谈会支持创新药研发，促进商保合作。

近期研报摘要总结

中泰国际策略报告建议港股短期高位整固，核心逻辑转向基本面改善和政策预期乐观，强调关注恒生科技指数、医药生物、AI概念。美股短期谨慎，但盈利预测上修；美债和美元指数视数据波动，关税协议提供财政支持。中泰国际上调药明生物（2269 HK）评级至“买入”，目标价37.20港元，预计2025-27年收入和盈利略超预期，受益于技术平台和需求增长，但风险包括研发融资环境变化和法案风险。其他风险提示包括国际形势和地缘政治不确定性。

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