20150921-信达证券-化工行业2015年第39周周报_有机硅止跌反弹_电石价格下跌_40页_2mb

报告摘要

本报告为2015年第39周化工行业周报，主要分析了农用化工、矿物化工、无机酸碱、煤化工及原油等板块的价格变化、市场供需、成本结构及投资机会。整体来看，行业表现分化，部分产品止跌反弹，而其他产品价格持续下跌，反映出行业整体仍处于调整阶段。

氮肥：
- 国际尿素价格下跌，美国海湾尿素跌1.8%，波罗的海尿素跌3.8%。
- 国内尿素价格下跌3.5%，合成氨价格下跌0.3%，氯化铵和硝酸铵价格保持稳定。
- 2015年1-7月我国磷肥产量同比增长23.17%，但出口和下游需求疲软，导致价格承压。
磷肥：
- 国际磷肥价格涨跌不一，美国海湾DAP跌1.5%，摩洛哥涨2.3%。
- 国内一铵价格上涨0.5%，二铵价格不变。
- 2015年全年统一关税政策对出口有利，缓解供应过剩压力。
钾肥：
- 国内氯化钾价格上涨0.7%，硫酸钾价格上涨8.1%。
- 全球钾肥需求在2014年达6200万吨，2015年预计回落至5800-5900万吨，但仍属高位。
- 行业存在结构性供需失衡，未来随着老矿退出和新矿投产，价格可能再次上涨。
复合肥：
- 硫基复合肥价格上涨3.1%，氯基复合肥价格不变。
- 原料价格下跌，但产品价格也同步下跌，经销商采购谨慎。
- 2015年1-7月复合肥产量有所增长，但市场整体需求平稳。
农药：
- 草甘膦价格小幅波动，扬农草甘膦价格下跌0.3%。
- 草甘膦面临致癌风波，市场需求受限。
- 原料甘氨酸价格下跌5.3%，导致产业链承压。
农产品：
- 国际玉米、小麦价格小幅上涨，国内玉米价格下跌6.5%，小麦价格下跌1.0%。
- 农产品价格维持低位，对化工产品需求形成抑制。

磷化工：
- 国内外磷酸价格稳定，黄磷价格维持在12650元/吨。
- 高品位磷矿石需求稳定，但供给受瓮福、开磷等企业自用量增加影响，可能减少50%。
- 行业价格高位主要由寡头垄断导致，非资源稀缺或成本上升。
氟化工：
- 制冷剂R22价格下跌4.4%，DMC价格上涨1.4%。
- 原料价格下跌，导致产品价格承压，市场成交疲软。
有机硅及晶体硅：
- 有机硅市场止跌反弹，DMC价格上涨1.4%。
- 金属硅价格下跌4.1%，多晶硅价格自2013年以来反弹，但产能持续释放，未来可能面临价格压力。
锂产品：
- 市场价格稳定，需求尚未明显增长。

PVC：
- 东部电石法PVC价格下跌1.5%，西部自产电石法价格下跌1.0%。
- 电石价格下跌6.0%，PVC供需严重失衡，出口减少，产能过剩导致价格持续下跌。
烧碱：
- 烧碱价格稳定，但东部外购盐法烧碱价格下跌1.3%。
- 随着隔膜碱退出，烧碱市场可能面临结构性调整。
三酸三碱：
- 硫酸价格不变，纯碱价格下跌0.5%，烧碱价格稳定。
- 乙烯价格上涨1.1%，电石价格下跌，成本支撑不足。