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铁矿石早报总结（20211110）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的铁矿石早报，分析了四季度铁矿石市场的供需情况、价格走势及投资建议。报告指出，四季度钢铁行业整体仍处于压减产量阶段，对铁矿石的需求有所减弱，但不排除部分企业提前完成目标后复产。港口库存接近1.5亿吨，预计将继续增加，对价格形成压力。此外，中长期来看，国家推动长流程向短流程炼钢转型，将对铁矿石需求带来不利影响。

主要观点

• 需求减弱：四季度钢铁行业受粗钢压减任务和冬奥会限产影响，整体对铁矿石的需求减弱。
• 库存压力：港口库存持续走高，巴西矿库存再创新高，表明市场供应相对充足，短期内价格承压。
• 政策导向：国家层面推动钢铁行业绿色转型升级，强调非高炉炼铁技术及全废钢电炉工艺的发展，对铁矿石需求的中长期影响较大。
• 矿山供应：力拓下调年度产量目标，淡水河谷则可能完成年度目标，但实际发货量与产量存在差异，显示供应端存在不确定性。

关键信息

1. 市场供需分析

• 需求端：四季度钢铁行业整体仍处于压减产量阶段，对铁矿石的需求减弱。
• 供应端：矿山产量目标有所调整，淡水河谷可能完成年度目标，但实际发货量与产量存在较大出入。
• 库存水平：上周港口铁矿石库存接近1.5亿吨，预计库存仍将增加，对价格形成下行压力。

2. 价格走势预测

• 由于需求减弱和库存增加，铁矿石价格重心预计将震荡向下。
• 中长期来看，钢铁行业向短流程炼钢转型，将对铁矿石需求造成持续压力。

3. 操作建议

• 建议投资者对空单保持谨慎态度，关注市场变化及政策动向。

4. 风险因素

• 钢企限产与复产：企业限产可能进一步抑制需求，而提前复产则可能带来短期供应紧张。
• 矿山发货异常：矿山发货量波动可能影响市场供需平衡，带来价格不确定性。

总结

综上所述，四季度铁矿石市场面临需求减弱与库存增加的双重压力，价格预计震荡下行。政策推动钢铁行业绿色转型升级，进一步影响铁矿石的中长期需求。投资者应关注限产与复产动态，以及矿山发货情况，谨慎操作空单，防范市场波动带来的风险。

研究员：韩静
联系电话：010-56711831
从业资格：F0272020
投资咨询：Z0011863

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