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国务院发布意见要求坚决打好污染防治攻坚战

核心内容概述

2018年6月29日，国务院发布《关于全面加强生态环境保护 坚决打好污染防治攻坚战的意见》，明确提出要以2020年为时间节点，兼顾2035年和本世纪中叶，从质量、总量、风险三个层面确定生态环境保护目标。同时，要求打好蓝天、碧水、净土三大保卫战，以及柴油货车污染治理、水源地保护、黑臭水体治理等七大标志性重大战役。该政策显示了政府对生态环境保护工作的坚定决心，为节能环保行业未来的发展提供了政策支持和市场机遇。

主要观点

• 政策导向明确：国务院发布《意见》，标志着污染防治攻坚战进入实质性推进阶段，政策力度大，覆盖面广。
• 行业前景乐观：政策的持续落地将加速释放环境治理需求，利好非电烟气治理、黑臭水体治理、危废处置等细分领域。
• 投资建议积极：分析师建议优先关注在手项目充沛、业绩增长有保障的个股，推荐碧水源、启迪桑德、国祯环保、聚光科技等公司。
• 风险提示：政策执行力度不及预期、行业竞争加剧导致毛利率下滑是主要风险点。

关键信息

市场表现

• 近5个交易日，沪深300指数下跌4.72%，环保板块整体表现强于大盘。
• 环保工程及服务指数上涨0.20%，环保设备指数上涨0.47%，水务指数下跌0.81%。
• 环境监测子行业涨幅最大，达1.23%；固废处理子行业跌幅最大，达1.11%。
• 渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为22.43倍，估值溢价率上升至94.54%。

重点个股表现

行业动态

1. 国务院政策部署：提出2020年三大保卫战的具体指标，包括PM2.5浓度下降、空气质量优良天数比例、地表水I-III类水体比例等。
2. 广东生态环境保护大会：强调解决突出生态环境问题，重点推进碧水、蓝天、净土、固体废物治理、环保基础设施建设和“散乱污”企业整治。
3. 四川“八大战役”：围绕群众身边的环境问题，明确2020年具体目标，如PM2.5浓度下降、水功能区水质达标率、黑臭水体治理、农村环境整治等。

公司信息

1. 兴源环境：与中交上海航道局签署战略合作框架协议，拓展项目合作与资源整合。
2. 维尔利：中标7,381万元垃圾渗滤液处理设备采购项目，对公司业绩有积极影响。
3. 高能环境与聚光科技：发布2018年半年度业绩预告，高能环境净利润同比增长112%-142%，聚光科技净利润同比增长50%-80%。

投资策略

• 行业评级：节能环保行业评级为“看好”，预计未来12个月内相对沪深300指数涨幅超过10%。
• 细分领域推荐：非电烟气治理、黑臭水体治理、危废处置等领域值得关注。
• 个股推荐：本周推荐碧水源（300070.SZ）、启迪桑德（000826.SZ）、国祯环保（300388.SZ）和聚光科技（300203.SZ）。

风险提示

1. 政策落实不及预期：政策执行力度不足可能影响行业预期。
2. 行业竞争加剧：可能导致毛利率下滑，影响企业盈利能力。

估值与市场表现

• 渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为22.43倍，与上周基本持平。
• 相对沪深300的估值溢价率上升至94.54%，显示市场对环保行业的看好态度。

结论

国务院发布的《意见》为节能环保行业提供了明确的政策导向和发展路径，预计未来行业需求将加速释放。分析师建议投资者关注在手项目充足、业绩增长有保障的个股，并关注非电烟气治理、黑臭水体治理、危废处置等细分领域的发展机会。同时，需警惕政策执行不及预期及行业竞争加剧带来的风险。