20221027-宝城期货-锌铜镍日报_旺季过半_密切关注库存变化_6页

报告摘要

有色金属市场分析总结

核心内容概览

本报告由宝城期货研究所发布，主要分析了10月下旬锌、铜、镍等有色金属品种的市场走势、库存变化及投资策略建议，内容涵盖产业动态、现货价格、技术分析与投资建议。

主要观点与关键信息

1. 沪锌分析

价格走势：ZN2211合约围绕24400一线强势震荡，技术面显示处于23000-25000区间震荡下行。
月差与基差：月差同步走弱，基差小幅走强，但整体上涨有效性仍需验证。
库存变化：截至10月24日，Mysteel样本锌锭社库为8.34万吨，较上周垒库0.1万吨，同比减少40%，垒库不及预期。
供需预期：10月21日镀锌厂周度产量为90.83万吨，需求旺季维持高位，但后续预期边际走弱，预计10月下旬供增需减，库存或持续垒库。
投资建议：ZN2211合约处于移仓换月阶段，建议持有空单。

2. 沪铜分析

价格走势：CU2212合约昨夜冲高至63730后回落，日内围绕63450均线上方震荡，基差小幅走强，月差持续收窄。
美元影响：美元指数暴跌带动伦铜上涨，进而推动沪铜上涨。
产量与库存：10月电解铜产量预计高位持稳，但需求边际走弱，库存持续垒库。上周上期所库存仓单飙升，铜基差及月差一度迅速回归。
投资建议：关注11-12合约月差1000附近反套机会。

3. 沪镍分析

价格走势：NI2211合约昨日夜盘冲高，日内维持强势震荡，一度突破190000。
基差与月差：基差和月差同步收窄，表明现货紧张有所缓解。
库存与供需：四季度镍铁过剩与电解镍低库存矛盾仍未缓解，预计镍价将维持震荡。
投资建议：关注11合约177000-192000区间操作机会。

产业动态

锌

产量数据：2022年9月中国锌产量58.3万吨，同比增加3.7%；1-9月累计产量498.7万吨，累计同比下降0.1%。

铜

产量数据：2022年9月全国铜材产量222.1万吨，1-9月累计产量1636.6万吨。江苏和广东铜材产量同比分别增长9.07%和17.08%，江西铜材产量同比下降19.71%。

现货价格表

日期	现货价	每日涨跌幅	主力收盘价	每日涨跌幅	基差	每日涨跌幅
2022/10/27	24810	0.53%	24120	-0.54%	690	260.00
2022/10/27	64690	1.16%	63450	1.12%	1240	40.00
2022/10/27	192200	-1.46%	186960	-1.18%	5240	-610.00

关键图表说明

锌基差：图1显示锌基差走势，反映现货与期货价格的偏离程度。
锌社库：图3显示国内锌锭社会库存，10月24日为8.34万吨，较上周增加0.1万吨。
锌期货库存：图5显示锌期货库存变化，关注库存对价格走势的影响。
锌月差：图2显示锌月差变化，反映不同月份合约之间的价差。
锌全球库存：图4显示全球锌库存，有助于判断市场供需格局。
伦锌走势：图6显示伦敦锌价格走势，受美元指数影响明显。
铜基差：图7显示铜基差走势，反映现货与期货价格关系。
铜社库：图9显示国内电解铜社会库存，库存持续垒库。
铜期货仓单：图11显示铜期货仓单变化，关注市场持仓对价格的影响。
铜月差：图8显示铜月差变化，月差持续收窄。
铜全球库存：图10显示全球电解铜库存，对市场供需有重要参考价值。
伦铜走势：图12显示伦敦铜价格走势，受美元指数影响显著。
镍基差：图13显示镍基差走势。
镍月差：图14显示镍月差变化。
镍期货库存：图15显示镍期货库存变化。
伦镍走势：图17显示伦敦镍价格走势，受市场供需和美元指数影响较大。
镍全球库存：图16显示全球电解镍库存，反映市场供需状况。

投资咨询团队简介

宝城期货投资咨询团队覆盖宏观及商品各板块研究，团队成员曾担任CCTV证券资讯频道特约期货评论员、期货日报特约记者及特约讲师。近年来，团队成员在各交易所荣获品种高级分析师、资深分析师称号，并在期货日报和证券时报评选中获得最佳工业品分析师称号。团队在业内知名报刊发表文章千余篇，具备较强的专业能力和市场洞察力。