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宝城期货螺纹钢早报总结（2026年9月29日）

■ 品种观点概览

■ 核心逻辑分析

1. 供应端分析

• 产量下降：螺纹钢产量再度下降，继续维持在年内低位。
• 低供应格局：供应趋弱的态势未发生实质性改变，对钢价形成较强支撑。
• 吨钢利润不佳：当前吨钢利润水平较低，抑制了生产端的积极扩张。

2. 需求端分析

• 节前补库：下游行业在节前有所补库，带来需求改善。
• 高频指标环比增加：部分高频数据指标有所回升，但增幅有限。
• 需求仍处低位：整体需求水平仍处于近年同期低位，下游行业表现低迷。
• 旺季成色不足：传统旺季的市场热度未达到预期，利好效应有限。

3. 市场整体判断

• 基本面未改善：供需格局虽有所变化，但基本面仍未出现实质性改善。
• 钢价承压：受需求疲软影响，钢价仍面临一定的下行压力。
• 成本支撑存在：成本端对钢价仍有一定的支撑作用，有助于维持价格稳定。
• 震荡运行为主：综上所述，节前钢价预计将维持震荡走势，短期内难以出现明显趋势性突破。

■ 关键信息提炼

• 市场情绪：节前市场情绪偏弱，投资者观望态度浓厚。
• 供需关系：供应持续偏弱，需求改善有限，整体供需格局偏紧。
• 价格预期：钢价短期内以震荡为主，中期亦维持震荡态势。
• 风险提示：需关注盘面持仓变化，以及政策和宏观经济因素对市场的影响。

■ 投资者注意事项

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资决策应基于个人风险承受能力和投资目标。
• 建议投资者结合自身情况，独立进行投资判断。

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■ 报告声明

• 作者涂伟华具备中国期货业协会授予的期货从业资格证书（F3060359）和期货投资咨询资格证书（Z0011688）。
• 作者承诺以独立、客观的态度出具本报告，不因具体推荐意见而获得任何形式的报酬。

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