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区域早间简报总结

核心内容概述

本报告汇总了2014年11月17日中国、印度尼西亚、马来西亚、新加坡和泰国等国家的股市动态、公司表现、估值分析及投资建议。重点分析了主要公司的季度和年度业绩、行业趋势以及市场对未来的预期。

主要观点与关键信息

中国

• 中国资源燃气 (CRG)
  • 2014年上半年由于天津和重庆项目亏损，导致公司整体业绩放缓，但市场已部分反映负面因素。
  • 预计2015年将恢复高于行业平均水平的盈利增长，主要得益于成本控制及天津项目盈利改善。
  • 2015年目标价为 HK$29.60，当前股价为 HK$20.50，潜在上涨空间为 +44.4%。
  • 持续维持“买入”评级，认为公司具备长期增长潜力。

印度尼西亚

• 零售业表现
  • 9M14业绩低于预期，3Q14表现不佳，但部分零售商因斋月效应表现较好。
  • 零售业整体盈利能力下降，主要因运营成本上升。
  • 印尼盾升值可能为零售商带来利好，特别是进口比例高的企业如 ACES，预计受益最大。
  • ACES 当前PE为21.5倍，低于行业平均24.6倍，可能提供买入机会。

马来西亚

• Guinness Anchor Bhd (GUIN MK)
  • 1QFY15业绩符合预期，净利润增长10%。
  • 维持“持有”评级，目标价 RM13.95。
• 其他公司
  • 一些公司如 Quality Houses (QH TB) 和 Bangkok Dusit Medical Services (BGH TB) 表现良好，维持“买入”评级。
  • Bangkok Chain Hospital (BCH TB) 业绩不佳，下调至“卖出”。

新加坡

• Olam International (OLAM SP)
  • 1QFY15核心净利润低于预期，主要受榛子价格上涨及乳制品业务运营效率低下影响。
  • 维持“持有”评级，目标价 S$2.35。

泰国

• AP (Thailand) (AP TB)
  • 3Q14为2014年最佳季度，维持“买入”评级，目标价 Bt7.96。
• Thai Union Frozen Products Plc. (TUF TB)
  • 3Q14净利润增长91% yoy 和 26% qoq，维持“买入”评级，目标价 Bt96.00。
• True Corporation (TRUE TB)
  • 3Q14季度亏损扩大，维持“持有”评级。
• Bangkok Dusit Medical Services (BGH TB)
  • 3Q14表现良好，预计业绩持续，维持“买入”评级。
• Italian-Thai Development (ITD TB)
  • 3Q14业绩良好，因销售增长及税收减少，维持“买入”评级，目标价 Bt7.50。
• Esso Thailand (ESSO TB)
  • 3Q14报告巨额亏损，下调至“卖出”，目标价 Bt5.00。
• Diamond Building Products (DRT TB)
  • 3Q14业绩不佳，恢复可能需要时间，下调至“持有”。
• CH Karnchang PCL (CK TB)
  • 3Q14业绩低于预期，但期待未来增长，维持“买入”评级。
• Bangkok Chain Hospital (BCH TB)
  • 3Q14业绩令人失望，下调至“卖出”。

关键指数表现

买入建议（Top Picks）

卖出建议

关键假设

估值与财务指标（中国资源燃气）

风险提示

• 4Q14业绩可能低于预期。
• 消费者购买力可能减弱。

公司动态与事件

• 中国能源
  • 中国资源燃气 与 Bangchak Petroleum PCL (BCP TB) 被评为“买入”。
  • PTT Global Chemical PCL (PTTGC TB) 预计由其乙烯业务推动业绩增长，维持“买入”。

分析师信息

• Yan Shi

  • 电话: +862154047225×804
  • 邮箱: yan.shi@uobkayhian.com

• Stevanus Juanda

  • 电话: +6221 2993 3845
  • 邮箱: stevanusjuanda@uobkayhian.com