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市场整体上行，北向资金大幅流出 - 金融工程市场跟踪周报20221015总结

核心内容

本周（2022.10.10-2022.10.14）市场整体呈现上行趋势，各宽基指数及行业指数均有所上涨，但北向资金整体净流出，南向资金则保持净流入。

主要观点

• 市场表现：本周市场整体上行，其中创业板指涨幅最大，达6.35%。宽基指数方面，中证500和中证1000的估值处于“安全”等级，其余宽基指数估值处于“适中”等级。
• 行业估值：电力及公用事业、汽车、消费者服务、综合行业处于“危险”等级，其余行业处于“安全”等级。
• 量化环境：横截面波动率和时间序列波动率均上升，表明短期Alpha环境有所改善，但整体仍处于低景气区间。
• 股指期货：IF当月合约上涨0.71%，IC和IM当月合约分别上涨4.49%和4.83%，基差均呈上升趋势。
• 北向资金：净流出62.52亿元，其中沪股通净流出89.45亿元，深股通净流入26.93亿元。南向资金净流入147.08亿港元。北向资金净流入行业为国防军工、通信、传媒，净流出行业为基础化工、银行、食品饮料。
• 基金抱团：基金抱团分离度保持稳定，市场无明显抱团现象，但抱团股和基金的超额收益出现小幅回撤。

关键信息

1. 市场表现跟踪

• 宽基指数表现：
  • 上证综指：上涨1.57%，估值分位数26.07%，量能择时信号为看多。
  • 上证50：下跌0.97%，估值分位数26.03%，量能择时信号为看多。
  • 沪深300：上涨0.99%，估值分位数26.93%，量能择时信号为看多。
  • 中证500：上涨4.54%，估值分位数15.42%，量能择时信号为看多。
  • 中证1000：上涨4.60%，估值分位数9.97%，量能择时信号为看多。
  • 创业板指：上涨6.35%，估值分位数29.98%，量能择时信号为看多。

2. 量化环境分析

2.1 横截面波动率

• 最近一周，沪深300、中证500、中证1000指数成分股横截面波动率上行，短期Alpha环境好转。
• 近一个季度，沪深300、中证500和中证1000指数横截面波动率处于近半年下分位点，Alpha环境处于低景气区间。

2.2 时间序列波动率

• 最近一周，沪深300、中证500、中证1000指数成分股时间序列波动率上升，Alpha环境相比上周好转。
• 近一个季度，各指数波动率处于近半年中等分位点，Alpha环境良好。

2.3 股指期货跟踪

• IF合约：上涨0.71%，收盘基差-0.03%。
• IH合约：下跌1.06%，收盘基差0.07%。
• IC合约：上涨4.49%，收盘基差0.17%。
• IM合约：上涨4.83%，收盘基差0.18%。
• 主力合约基差震荡上升，IF合约贴水率环比下降，其他合约贴水率环比上升。

2.4 北向资金跟踪

• 总量维度：北向资金净流出62.52亿元，南向资金净流入147.08亿港元。
• 配置盘与交易盘：配置盘净流出规模扩大，交易盘实现小额净流入。
• 净流入与净流出行业：净流入行业为国防军工、通信、传媒；净流出行业为基础化工、银行、食品饮料。
• 行业占比变化：消费者服务、银行、食品饮料行业北向资金占比下降较多；电力设备及新能源、机械、计算机行业占比上升较多。

2.5 抱团基金分离度跟踪

• 抱团基金分离度保持稳定，市场无明显抱团现象。
• 抱团股和基金的超额收益均出现小幅回撤。

风险提示

• 报告结果基于历史数据，可能存在不被重复验证的风险。
• 估值方法和模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 报告不构成投资建议，投资者应自行承担投资风险。

估值方法的局限性说明

• 分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。
• 估值方法及模型有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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• 祁嫣然，分析师，执业证书编号：S0930521070001。
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