20251126-万联证券-万联晨会_4页_579kb

市场研究报告总结

市场表现

周二A股三大指数集体上涨：上证指数收于3,870.02点，涨0.87%；深证成指收于12,777.31点，涨1.53%；创业板指收于2,980.93点，涨1.77%。沪深京三市成交额达18262亿元，较上日小幅增加858亿元，超4300只个股上涨。驱动上涨的板块包括游戏、AI应用、CPO和贵金属，而军工资备、养殖等板块跌幅较大。

重要新闻

• 资源税政策执行口径明确：财政部与国家税务总局联合发布公告，从9个方面明确了资源税相关政策和征管问题，涵盖不缴纳资源税的情形、应税产品适用税目、计税依据、关联交易、自用生产定义、减免税规定等。
• 神舟二十二号飞船成功发射：11月25日，搭载飞船的长征火箭在酒泉卫星发射中心点火发射，飞船进入预定轨道，完成中国载人航天工程首次应急发射任务。

研报核心观点

• IP经济与衍生品市场：研报强调Z世代消费转变和情绪价值需求，推动IP经济快速发展；衍生品市场如谷子、卡牌、盲盒呈爆发式增长，建议关注具备IP开发、内容创造和衍生品运营能力的公司。

• 投资建议：投资重点包括丰富IP库的企业、强创新能力内容厂商，以及衍生品设计和线下运营突出的公司；风险因素包括政策变化、消费复苏不确定性、市场竞争加剧和IP生命周期波动。

• 相关指数数据（来自[Table_MarketIndexTable]）：

  • 中Stockpital指数：3,870.02 / +0.87%
  • 深证成指：12,777.31 / +1.53%
  • 创业板指：2,980.93 / +1.77%
  • 国际市场表现：道琼斯指数 +1.43%，标普500 +0.91%，纳斯达克 +0.67%，日经225小幅波动