20220516-国元国际控股-中资美元债周报_一级市场新发以金融行业为主_二级市场高收益持续走弱_14页_1mb

中资美元债市场周报总结（2022-05-16）

核心内容概览

• 一级市场：上周中资美元债共新发5只债券，总规模约26.5亿美元，以金融行业为主。
• 二级市场：中资美元债指数（Bloomberg Barclays）周跌幅为0.26%，高收益指数跌幅达2.51%，显示市场整体承压。
• 美债收益率：美国国债收益率有所回落，其中2年期和10年期国债收益率分别下行15.28bps和20.80bps。
• 行业表现：科技、必需消费板块表现较好，地产、医疗保健板块承压明显。
• 评级调整：多家公司评级下调，部分公司获得评级上调，反映市场对其信用状况的重新评估。
• 宏观数据：美国CPI和PPI数据高于预期，日本计划重启外国游客入境，中国金融数据疲软，但绿色债券发行增长显著。

一级市场

• 新发债券：共5只，规模约26.5亿美元。
• 金融行业：发行3只，规模约19.5亿美元。
• 最大发行：建设银行伦敦分行发行10亿美元绿色票据。
• 最高定价：新奥能源发行5.5亿美元绿色票据，息票率4.625%，为上周定价最高。
• 市场需求：新奥能源发行债券最终认购超3倍。

表1：上周新发中资美元债（部分）

二级市场表现

中资美元债指数

• Bloomberg Barclays指数：周跌幅0.26%，投资级指数微涨0.13%，高收益指数大幅下跌2.51%。
• Markit iBoxx指数：周跌幅0.19%，投资级回报指数微涨0.19%，高收益回报指数下跌2.03%。

行业表现

• 科技板块：收益率下行86.8bps，受中芯国际、联想集团等影响。
• 必需消费板块：收益率下行21.1bps，受蒙牛乳业等影响。
• 地产板块：收益率上行1.2Mbps，受中梁控股、新力控股集团等影响。
• 医疗保健板块：收益率上行39.8bps，受绿叶制药、SureFirst Ltd等影响。

评级表现

• 投资级：A等级收益率下行10.5bps，BBB等级收益率上行3.5bps。
• 高收益：BB等级收益率上行562.8bps，B等级收益率上行761.6bps，无评级收益率上行167.0bps。

债券市场热点事件

1. 融创中国未能支付利息

• 未能支付4笔美元债利息，金额总计约1.05亿美元。
• 公司表示融资情况未改善，国际评级下调，流动性压力加剧。

2. 北京鸿坤伟业房地产开发有限公司违约

• 未能按期偿付境外债券利息，导致违约。

3. 评级调整情况

• Azure Nova国际金融有限公司：穆迪将其长期发行人评级上调至A2，展望稳定。
• 天齐芬可有限公司：穆迪将评级展望从负面调整为正面。
• 宝龙地产：穆迪将其长期评级下调至B3，展望负面。
• 金科股份：标普将其长期外币发行人信用评级下调至B+，展望稳定。
• 佳源国际控股：穆迪将其长期评级下调至B3，展望负面。
• 牡丹江市城市投资集团有限公司：鹏元首次授予其国际刻度长期主体评级“BB”，展望稳定。

宏观数据追踪

• 美国国债收益率：1年期、2年期、5年期、10年期国债收益率均有所下行。
• 人民币汇率：人民币兑美元中间价报6.7898，较上周累计调贬1566个基点。
• Libor-OIS利差：较上周收窄2.41bps至14.471bps。
• 中国金融数据：4月人民币贷款增长明显放缓，有效融资需求下降。
• 中国CPI与PPI：4月CPI同比上涨2.1%，PPI同比上涨8%，“剪刀差”进一步收窄。
• 中国进出口：前4个月进出口总值12.58万亿元，同比增长7.9%。
• 绿色债券：一季度中国发行绿色债券2047亿元，同比增长74.5%。
• 住房信贷政策：央行、银保监会调整差别化住房信贷政策，首套住房贷款利率下限下调20个基点。

关键信息汇总

• 一级市场发行以金融行业为主，绿色债券发行规模较大。
• 二级市场高收益板块持续走弱，投资级表现相对稳健。
• 美国通胀数据仍高于预期，美联储可能继续加息。
• 中国金融数据疲软，显示经济压力，但绿色债券市场发展迅速。
• 多家地产公司面临流动性问题，部分公司出现违约或评级下调。
• 评级调整反映出市场对部分公司信用状况的担忧和预期变化。