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黄金与白银周度总结（2026年8月16日）

核心内容概述

本周黄金与白银市场整体呈现横盘震荡态势，黄金小幅上涨，白银则出现较明显涨幅。市场对美联储加息预期有所降温，美元指数维持窄幅波动，同时全球主要黄金与白银ETF持仓量出现变化，反映出市场对贵金属的短期态度有所分化。

主要观点

1. 黄金走势

• COMEX黄金期货：本周小幅冲高后回落，整体累计上涨0.73%。
• 价格波动：周一惯性上涨，周二冲高回落，周三反弹，周四小幅回落，周五横盘震荡。
• 库存变化：上期所黄金库存从2025年末的98吨逐步增加至7月末的114吨，8月14日维持在114吨附近。
• ETF持仓：全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量小幅增加6吨，显示市场对黄金的中性态度。

2. 白银走势

• COMEX白银期货：本周累计上涨2.09%，走势相对较强。
• 价格波动：周一上涨后，整体横盘波动略有回落。
• 库存变化：2025年末COMEX白银库存约4.5亿盎司（约1.4万吨），8月14日库存升至3.35亿盎司，显示市场对白银的持仓意愿有所增强。
• ETF持仓：全球最大白银ETF iShares Silver Trust持仓量本周大幅增加139吨，反映市场对白银的短期偏好。

3. 金银比变化

• 本周金银比维持在67附近波动，5月末为59.98，6月30日升至68.48，7月末为69.75，8月14日为67.96。
• 金银比在60-65区间波动，表明黄金与白银价格相对稳定，但白银价格回落更快，导致比值有所回升。

4. 美国经济数据影响

• CPI数据：美国7月CPI同比增长3.4%，符合市场预期，核心CPI同比上涨2.5%，表明通胀压力有所缓解。
• PPI数据：7月PPI同比增长4.7%，低于市场预期4.9%，显示生产端价格压力减弱。
• 零售销售：7月零售销售环比下降0.6%，为一年来最大降幅，远低于预期增长0.1%，对市场信心造成一定打击。

5. 美联储加息预期变化

• 由于CPI与零售销售数据不及预期，市场对9月美联储加息概率下降，预期维持利率不变的概率超过60%。
• 美债收益率方面，2年期美债收益率小幅下行，但10年期与30年期收益率上行，显示市场对美国长期通胀和财政赤字风险的担忧。

6. 美元指数

• 美元指数本周窄幅波动，8月14日收于99.64。
• 7月最后三个交易日因日美联手干预日元汇率，美元指数快速下行，但此后恢复稳定。

关键信息汇总

策略建议

• 黄金：短期走势以震荡为主，投资者可关注市场对美联储政策的反应，以及地缘政治风险（如美伊局势）对金价的影响。
• 白银：白银本周表现相对较强，ETF持仓增加，短期或维持震荡偏强格局，但需警惕市场对通胀和经济数据的后续反应。
• 金银比：金银比在67附近波动，短期可能维持震荡，但需关注白银价格是否能持续走强。
• 美元指数：美元指数本周波动较小，若美伊局势缓和，美元或继续承压，利好贵金属价格。
• 市场情绪：整体市场对美联储加息预期降温，短期对贵金属形成一定支撑，但长期仍需关注美国通胀和财政状况。

数据来源

• 数据来源：wind，格林大华期货有限公司

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