20170319-天风证券-汽车行业周报_3月销量数据偏淡_建议关注成长性更强的标的_21页_1mb

汽车行业周报（2017.03.13-2017.03.19）总结

核心内容

本报告分析了2017年3月13日至19日期间汽车行业的重要动态及市场表现，涵盖传统汽车、新能源汽车、智能汽车等领域。报告指出，尽管3月前两周乘用车销量略显疲软，但自主品牌表现强劲，市场占有率提升。同时，新能源汽车和智能汽车领域迎来多项重要进展，包括政策利好、技术合作及产品发布。

主要观点

1. 乘用车市场表现：

   • 3月第一周与第二周乘用车日均批发量分别为4.9万辆和4.8万辆，同比分别增长-1.0%和2.7%。
   • 2月自主品牌乘用车销量约79万辆，环比下降19.5%，同比增长22.9%，市场占有率达48.2%，比上月提升4.1个百分点。
   • 乘用车厂商整体库存达448万辆，存销比环比增长100%，同比增长30%，库存压力较大。
   • 2月新能源乘用车市场显著回暖，销量和产量均实现增长，显示出政策、销量与价格底已形成。

2. 新能源汽车进展：

   • 江淮大众计划于2018年推出首款电动SUV，强化其在新能源领域的竞争力。
   • 工信部公示第294批新能源车型目录，共697款新能源汽车申请，其中新能源客车占比达72%，成为主力车型。
   • 新能源乘用车销量和产量分别同比增长67.3%和50.1%，显示出行业复苏迹象。

3. 智能汽车与网联化：

   • 英特尔拟以150亿美元收购Mobileye，推动智能驾驶技术发展。
   • 凯迪拉克开始量产V2V（车对车）通讯科技，提升道路安全与信息共享能力。
   • 博世与英伟达联手开发AI自动驾驶系统，加速产业化进程。
   • 阿里巴巴领投WayRay，与斑马科技合作开发AR导航系统，助力智能驾驶发展。

关键信息

市场回顾

• 本周汽车板块上涨0.29%，沪深300上涨0.52%，汽车板块落后大盘0.23个百分点。
• 各细分板块表现不一：整车上涨0.24%，乘用车上涨0.34%，商用载货车上涨0.06%，商用载客车上涨0.23%，汽车零部件上涨1.67%，汽车服务下跌0.8%，其他交运设备下跌0.66%。
• 表现较好的公司包括苏奥传感（+20.78%）、巨轮智能（+13.53%）、奥联电子（+12.74%）等。
• 表现较弱的公司包括北特科技（-4.87%）、世纪华通（-4.65%）、金马股份（-4.39%）等。

投资建议

• 乘用车：关注成长性更强的标的，如港股吉利汽车、广汽集团，A股福田汽车、金马股份。
• 电动化：推荐江淮汽车、新海宜，看好电动物流车的弹性与确定性。
• 智能化与网联化：推荐拓普集团、双林股份（智能化）和宁波高发（网联化）。

风险提示

• 汽车产销增速低于预期。
• 相关扶持政策低于预期。
• 合资车厂加速开展价格战。
• 智能驾驶产业进程不及预期。
• 国内企业研发低于预期。
• 车联网与智能驾驶产业进展不及预期。

行业数据

• 2月汽车销量：总销量193.92万辆，同比增长22.37%，环比下降23.03%。
• 2月新能源汽车销量：17,596辆，同比增长30.3%。
• 2月新能源乘用车销量：16,667辆，同比增长67.3%。
• 2月新能源商用车销量：929辆，同比下降73.8%。

上市公司重点公告

• 德宏股份：2016年营收增长1.6%，净利润增长23.9%。
• 禾嘉股份：修正2016年净利润增长预期为80%。
• 安凯客车：2016年营收增长18.3%，净利润增长27.6%。
• 广汇汽车：获准公开发行440亿元公司债券，发行中期票据7.5亿元。
• 索菱股份：拟非公开发行股份及支付现金购买三旗通信和英卡科技。
• 福达股份：调整募集资金用途，用于新建曲轴自动化生产线。
• 斯太尔：终止非公开发行股票事宜。
• 银轮股份：获准非公开发行不超过1.2亿新股。
• 天汽模：撤回发行股份购买资产并募集配套资金的申请。

新车型上市

• 北京奔驰新款C级、上汽荣威RX5、2017款雷克萨斯NXMidnight、桑塔纳·浩纳、江淮汽车-瑞风S5、2017款长安CS35、2017款斯巴鲁-森林人、起亚KX7、2017款标致301等车型陆续上市。

投资建议

• 整车：福田汽车、港股吉利汽车、金马股份（众泰汽车）、建议关注港股广汽集团。
• 自主零部件与经销商：拓普集团、精锻科技、双林股份、广汇汽车。
• 电动化：江淮汽车、新海宜。
• 智能化：拓普集团、双林股份。
• 网联化：宁波高发。

图表目录

• 图1：本周各行业涨跌幅
• 图2：本周行业重点公司涨跌幅
• 图3：汽车细分板块表现
• 图4：汽车细分板块一年内表现
• 图5：汽车与沪深300一年内表现
• 图6：汽车月度销量
• 图7：汽车月度销量同比增速
• 图8：新能源汽车月度产量
• 图9：新能源汽车月度产量同比增速
• 图10：新能源汽车月度累计产量
• 图11：新能源汽车累计产量同比增速
• 图12：国际油价数据
• 图13：天然橡胶价格数据
• 图14：冷轧板价格数据
• 图15：铝锭价格数据
• 图16：碳酸锂价格数据
• 图17：磷酸铁锂进口数量
• 图18：磷酸铁锂进口金额
• 图19：磷酸铁锂出口数量
• 图20：磷酸铁锂出口金额

重点报告

• 《你是车的眼 带我领略未来的汽车》：强调传感器在智能汽车中的关键作用，推荐亚太股份、均胜电子、金固股份、中原内配、联明股份等。
• 《携手雪利曼构建智能网联生态》：分析宁波高发在智能网联领域的布局，推荐其作为“车联网+智能驾驶”集成供应商。

分析师声明

• 报告观点反映了分析师对标的证券和发行人的个人看法。
• 报告中未提及的潜在利益冲突，投资者应自行判断。

投资评级

• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出。
• 行业投资评级：强于大市、中性、弱于大市。