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市场研报总结：螺纹钢期货周报 2021年12月10日

一、核心内容

1. 周度数据概览

• 期货价格：RB2205合约本周收盘价为4322元/吨，较12月3日下跌62元/吨。
• 持仓变化：本周RB2205合约总持仓增加70809手，前20名净持仓从-45786手增至-63505手，净空增加17719手。
• 现货价格：12月10日上海Φ20mmHRB400螺纹钢现货报价为4800元/吨，周环比下跌10元/吨；全国均价为4829元/吨，周环比上涨31元/吨。
• 基差：12月10日期现基差为478元/吨，周环比上涨52元/吨，表明现货价格强于期货。

2. 多空因素分析

3. 周度观点与策略

• 价格走势：本周螺纹钢期货价格冲高回调，前半周因降准及中央经济政策提振期价大幅上涨，后半周因钢厂利润回升、华东复产预期增强及现货成交量萎缩而回落。
• 供需预期：供应端，螺纹钢周度产量继续下降，且远低于去年同期水平，供给增加难度较大；需求端，虽好于预期，但受气温影响需求走弱趋势难以逆转。
• 技术面分析：RB2205合约先扬后抑，MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴附近，BOLL指标显示期价受阻于上轨4500元/吨。
• 操作建议：短线建议在4450-4200元/吨区间高抛低买，止损80元/吨。

二、市场数据详情

1. 期货与现货价格

• 期货：RB2205合约本周冲高回调，最高触及4496元/吨，最低为4322元/吨。
• 现货：上海Φ20mmHRB400螺纹钢现货报价为4800元/吨，全国均价为4829元/吨，周环比上涨31元/吨。

2. 基差与套利

• 基差：12月10日期现基差为478元/吨，周环比上涨52元/吨。
• 跨期套利：RB2201合约走势略强于RB2205合约，10日价差为216元/吨，周环比上涨2元/吨。
• 跨品种套利：HC2205合约走势弱于RB2205合约，10日价差为121元/吨，周环比下跌91元/吨。

3. 库存与开工率

• 高炉开工率：12月10日，247家钢厂高炉开工率为68.14%，环比下降1.66%，同比下降16.63%。
• 产能利用率：高炉炼铁产能利用率为74.12%，环比下降0.67%，同比下降17.35%。
• 螺纹钢产量：12月9日，全国139家建材企业螺纹钢周度产量为274.62万吨，环比减少2.59万吨，同比下降80.83万吨。
• 厂内库存：12月9日，螺纹钢厂内库存为204.86万吨，环比减少23.8万吨，同比下降39.81万吨。
• 社会库存：12月9日，全国35城螺纹钢社会库存为388.47万吨，环比减少25.2万吨，同比下降7.64万吨。

4. 成交量与持仓

• 建材成交量：12月6日-12月9日，全国建材成交量为86.91万吨，继续回升。
• 螺纹钢仓单：12月10日上海期货交易所螺纹钢仓单为9226吨，周环比减少893吨。
• 电弧炉开工率：截至12月10日，全国71家独立电弧炉钢厂平均开工率为48.88%，环比上升0.33%，同比下降18.3%。

5. 沙钢调价

• 调价政策：12月1日，沙钢建筑钢材出厂价格为4800元/吨，执行日期自2021年12月1日起。

三、总结

本周螺纹钢市场呈现震荡走势，受政策利好提振，期价一度冲高，但随后因需求走弱和成本支撑减弱而回调。供给端产量持续下滑，库存减少，表明市场供应紧张。然而，需求端受气温影响，存在走弱压力。技术面上，RB2205合约震荡整理，操作上建议短线高抛低买。市场整体处于多空博弈状态，需关注政策动向、需求变化及原材料价格波动。