20140822-安信国际证券-港股晨报_16页_2mb

安信国际證券(香港)有限公司研究报告总结

核心内容

本报告由安信国际證券(香港)有限公司研究部发布，内容涵盖全球及中国股市表现、重点股票的沽空情况、A/H股对比、恒指技术走势、港股市盈率、中美市盈率、能源、金属、资源、航运等板块的市场动态，以及财经要闻和公司新闻。

主要观点

全球股市表现

• 港股：恒生指数收报24,994点，下跌0.7%；国企指数下跌1.0%。
• 中国股市：上海综合指数下跌0.4%，深交所成份股指数下跌0.2%，沪深300指数下跌0.5%。
• 其他金砖四国：俄罗斯RTS美元指数上涨1.4%，巴西IBOV指数上涨0.2%，印度Sensex指数上涨0.2%。
• 亚洲股市：日经指数上涨0.9%，韩国综合指数下跌1.4%，新加坡海峡指数持平，泰国SET指数微涨0.0%，吉隆坡综合指数下跌0.2%，台湾加权指数下跌0.4%。
• 欧美股市：道指上涨0.4%，标普500上涨0.3%，纳斯达克上涨0.1%，英国富时100上涨0.3%，德国DAX上涨0.9%，法国CAC 40上涨1.2%。

沽空重点股

• 主板：中国移动、中国海洋石油、中国神华、中国平安、腾讯等股票的沽空额占成交比例较高。
• 重点股票：南方A50、嘉实明晟A股、中国宏桥、电讯盈科、神冠控股、信义玻璃、中升、太平洋航运、太古A等股票的沽空情况值得关注。

A/H股对比

• H/A溢价：多只股票的H股较A股折让，如浙江世宝、山东墨龙、东北电气、天津创业环保、洛阳钼业等，溢价幅度在40%以上。
• 市盈率：H股市盈率普遍高于A股，如浙江世宝H股市盈率41.7倍，A股市盈率6.8倍。
• 股息率：部分股票的股息率较高，如天津创业环保、大连港、北京北辰实业等。

关键信息

恒生指数表现

• 恒生指数收市价24,994点，下跌166点或0.7%。
• 主板成交额达755亿港元，较前一交易日增加5.2亿港元。
• 恒指成份股占比33.8%，金融板块跌幅最大，为0.9%。
• 恒生H股ETF收市价111.5港元，下跌1.0%。

沽空数据

• 主板：沽空额为6,402百万港元，占成交额的8.5%。
• 恒生指数：沽空额为2,723百万港元，占成交额的10.7%。
• 国企指数：沽空额为1,455百万港元，占成交额的11.5%。
• 重点股票：如中国神华、中国平安、腾讯、汇丰等，沽空额占成交比例较高，其中中国神华沽空占成交比例达35.1%。

公司评论

• 京能清洁（0579）：

  • 上半年收入和净利润同比增幅有限，主要因风电和水电收入下降。
  • 燃气发电业务稳步拓展，上半年燃气售电收入增加21.4%。
  • 下半年将有三个新项目投产，预计2014年EPS为0.201元，2015年EPS为0.336元。
  • 重申“买入”评级，目标价上调至5.04港元。
  • 风险提示包括建设进展不达预期、价格下行、竞争加剧。

• 华熙生物科技（0963）：

  • 上半年收入增长31.6%，利润增长14.1%，EPS增长7.2%。
  • 原料业务毛利率下降，终端产品销售费用率上升。
  • 公司正在推进产品线横向扩张和产业链纵向扩张。
  • 预计2014-2016年EPS分别为55.5、82.8、112.4港仙，CAGR为42%。
  • 评级提升至“增持”，目标价19.42港元。
  • 风险提示包括原料价格波动、费用率超预期、润百颜增速波动。

财经要闻

• 京津冀交通一体化：交通运输部成立领导小组，杨传堂任组长，推动京津冀交通一体化，建设8大枢纽城市。
• 耕地审计：全国将首次对约20亿亩耕地进行全面审计，重点检查违规用于房产等问题。
• 东北振兴：国家发改委密集调研东北地区，加快环渤海经济区规划。
• 中国太平：上半年纯利19.33亿元，增长1.8倍，股价上涨7.4%。

公司新闻

• 华润创业：收购Tesco中国业务，合资公司亏损扩大，预计未来3至5年扭亏。
• 交通银行：上半年纯利增长5.6%，不良贷款“双升”。
• 嘉里建设：上半年纯利减少五至六成，因投资物业公允价值增幅收窄。
• 中国太平：受惠于核心业务和集团重组，纯利大幅增长。

总结

本报告全面分析了全球及中国股市的表现，重点股票的沽空情况，A/H股对比，以及相关财经要闻和公司动态。核心观点包括：港股整体表现疲软，中国经济复苏不稳，预期刺激政策将持续；医药及环保板块被看好；京能清洁和华熙生物科技表现符合预期，未来发展前景良好。