20210131-新时代证券-电子周报_周观点_系列0131_关注全年业绩预告_顺景气周期把握行业核心公司_19页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于2021年电子行业的市场表现与行业趋势，涵盖消费电子、半导体、面板、PCB和LED等多个子行业。报告指出，尽管电子行业整体在上周出现下跌，但估值已进入合理区间，行业高景气度持续，市场关注度提升。重点推荐的公司包括立讯精密、歌尔股份、传音控股、韦尔股份、卓胜微、北方华创、中微公司、京东方A、TCL科技、长信科技、深南电路、生益科技等。

主要观点

消费电子

• 苹果公司发布2021第一财季业绩公告，营收增长21%，净利润增长29%。大中华区营收增速最高，达到57%。
• IDC数据显示，2020Q4苹果出货量增长22.2%，市场份额重回全球第一。国产厂商小米、OPPO分别排名第三和第四，华为受制裁影响，市场份额下降至第五。
• 消费电子产品创新不断，苹果产业链上游企业如歌尔股份研发投入超过20亿元，累计授权量达10577项，发明专利授权量2214项。
• 国内精密制造企业是提升品牌竞争力的核心力量，继续看好本土优秀消费电子品牌、精密制造和零部件企业。

半导体

• 行业产能依旧紧张，汽车芯片紧缺或进一步涨价。联电、世界先进计划于春节后第二次涨价，涨幅10%~15%。
• 下游封测厂如日月光、京元电也因需求剧增而产能紧张，有意涨价。
• 台积电和中国台湾同行正在考虑新一轮汽车芯片涨价，或将提高15%。瑞萨等公司已向车厂提出涨价要求。
• 国内受益于行业提价的公司包括韦尔股份、斯达半导、新洁能、三安光电、华润微、捷捷微电、士兰微、立昂微、兆易创新等。

面板

• 1月29日，京东方发布2020年业绩预告，预计全年净利润48亿元-51亿元，同比增长150%-166%。
• Trendforce数据显示，年终电视销售旺季继续推动面板涨价，预计2021年1-4月价格维持高档。
• 2021年一季度或将淡季不淡，面板价格上行趋势强化，行业龙头公司将受益，推荐关注TCL科技、京东方A。

关键信息

市场表现

• 电子行业上周周跌幅6.86%，在申万一级行业中排第26位。
• 重点公司周涨幅前十中，半导体占六席，消费电子占三席，面板占一席。
• 传音控股、澜起科技、捷捷微电包揽前三，周涨幅分别为7.85%、2.81%、2.27%。

估值与盈利预测

• 行业估值水平显示，半导体设计、制造/IDM、封测、设备、材料、面板、触显、消费电子、PCB、LED等板块估值排名较上周变化不大。
• 公司盈利预测方面，如兆易创新、韦尔股份、澜起科技、卓胜微、北方华创、中微公司、京东方A、TCL科技、长信科技等均表现出较高的增长潜力。

行业动态

• Canalys发布2020年中国智能手机市场排名，华为市场份额下降至22%，苹果出货量增长，市场格局面临调整。
• 小米发布自研5W隔空充电技术，实现远距离无线充电，未来可应用于更多智能设备。
• 三星警告芯片短缺可能从汽车蔓延至智能手机，影响交付。
• EDA公司芯华章完成A+轮融资，加速推进EDA2.0研发进程。

风险提示

• 下游消费不及预期
• 二次疫情影响需求
• 全球贸易局势恶化

推荐（维持评级）

• 强烈推荐公司包括：兆易创新、韦尔股份、卓胜微、北方华创、中微公司、京东方A、TCL科技、长信科技、立讯精密、歌尔股份、传音控股、深南电路、生益科技等。

图表目录

• 图1：最新手机出货数据图
• 图2：元器件交期
• 图3：费城半导体指数近两周走势
• 图4：费城半导体指数近两年走势
• 图5：1月25日-29日行业周涨跌幅比较（%）
• 图6：1月29日行业市盈率（TTM）比较
• 图7：1月25日-29日电子细分板块周涨跌幅比较（%）
• 图8：1月29日电子细分板块市盈率（TTM）比较
• 图9：台湾半导体行业指数近两周走势
• 图10：台湾半导体行业指数近两年走势
• 图11：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势
• 图12：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势
• 图13：台湾电子零组件行业指数近两周走势
• 图14：台湾电子零组件行业指数近两年走势
• 图15：台湾光电行业指数近两周走势
• 图16：台湾光电行业指数近两年走势
• 图17：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）
• 图18：DRAM近两周日均价走势（单位：美元）
• 图19：DRAM近两年日均价走势（单位：美元）
• 图20：NAND Flash近两周日均价走势（单位：美元）
• 图21：NAND Flash近两年日均价走势（单位：美元）