20251215-环球富盛理财-协合新能源-00182.HK-与泰康共同设立18亿新能源投资基金_3页_405kb

协合新能源总结

核心内容

协合新能源（Concord New Energy Group, 0182.HK）近期在新能源领域取得多项重要进展，包括与泰康共同设立18亿元人民币新能源投资基金，以及与新加坡能源集团签署战略合作协议。这些举措标志着公司在新能源业务上的进一步扩张与多元化发展。

主要观点

• 新能源投资基金设立
  协合新能源与泰康共同发起设立18亿元人民币新能源投资基金，专注于风电、光伏、储能等新能源项目。此举是公司从“电站投资运营商”向“运营商+专业资产管理”双重角色的战略升级，旨在提升资金使用效率、拓展盈利来源，并构建更加稳健的商业模式。

• 战略合作深化
  与新加坡能源集团（SP Group）签署战略合作协议，双方将在可再生能源项目开发、投资、运维及电力交易服务等方面展开合作。新加坡能源集团作为亚太地区领先的能源公用事业集团，其在新加坡及东南亚市场的资源与经验将为协合新能源带来协同效应。

• 可再生能源补贴增长
  截至2025年9月8日，协合新能源集团全资子公司收到可再生能源补贴约2.6亿元，同比增长200%；集团合资公司则获得约6亿元补贴，同比增长318%。这不仅提升了集团现金流，也增强了其在新能源领域的财务稳定性。

关键信息

• 基金投资方向：风电、光伏、储能等新能源项目。
• 合作方：泰康、新加坡能源集团。
• 补贴情况：2025年集团全资子公司获得补贴2.6亿元，合资公司获得6亿元。
• 战略意义：拓展资产管理业务，提升资金效率，实现盈利多元化。
• 行业背景：协合新能源作为绿色电力开发与运营商，拥有超过5GW在运电站容量及近二十年行业经验。

风险提示

• 行业政策调整风险：新能源行业受政策影响较大，未来政策变动可能对业务产生不确定性。
• 海外布局风险：公司在拓展国际市场过程中可能面临不同国家和地区的法规、市场环境及运营挑战。

分析师介绍

• 庄怀超
  • 教育背景：北京航空航天大学本科，香港大学金融学硕士。
  • 工作经历：2022-2024年任职于海通国际研究部，团队曾获亚洲货币第一名；2025年加入环球富盛理财有限公司，继续覆盖化工和新材料行业。
  • 联系方式：
    • 微信：zhuangcharles
    • 邮箱：charles.zhuang@gpf.com.hk
    • 电话：(852) 9748 7114; (86) 18801353 3537

风险与评级说明

公司评级定义

行业评级定义

兴趣披露

• 分析师及其关联方不担任报告中提及公司的高管。
• 分析师及其关联方与报告中提及公司无财务利益关联。
• 环球富盛理财有限公司及其子公司未持有报告中提及公司1%以上的市值。
• 过去12个月内，环球富盛理财有限公司及其子公司未与报告中提及公司有投资银行关系。
• 环球富盛理财有限公司及其子公司未在报告中提及公司证券上进行做市。
• 环球富盛理财有限公司及其子公司未雇佣报告中提及公司的高管。

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