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甲醇市场早报总结

2023年11月13日大越期货投资咨询部金泽彬撰写的甲醇早报，对当日甲醇市场进行分析。主要内容如下：

• 市场概况：日内国内甲醇市场价格呈现差异，港口地区震荡，内地市场有推涨意愿；煤炭价格上涨提供成本支撑，预计短期内地甲醇市场表现坚挺，但港口到货充足可能压制基差。整体市场延续期现联动，建议投资者关注期货、煤炭和装置变化。

• 基本面分析：本周上游企业出货良好，短期装置故障和西北烯烃外采预期对内地市场支撑明显，但烯烃需求偏弱平衡短期供需。库存数据方面，华东和华南港口甲醇社会库存增至7602万吨，较上周上升，构成偏空因素。煤炭成本支撑虽强，但进口成本相对高企可能削弱市场乐观情绪。

• 盘面与持仓：甲醇主力合约2401价格在均线上方，20日线偏平；主力持仓以空单为主，空单增加，显示空头压力。预计短期盘面可能震荡小幅回落，操作区间建议2460-2500元/吨，长线多单需谨慎等待下行机会。

• 多空因素：

  • 利多：烯烃装置运行平稳，西北甲醇外采需求增加，季节性限气可能导致海外开工下降；
  • 利空：下游甲醇传统产品如甲醛、二甲醚和醋酸需求一般或疲软，企业利润压力大；煤价弱稳整理限制成本支撑。
    整体供需矛盾暂不大，但库存积累和需求弱化构成主要风险。

• 其他数据：开工率方面，全国甲醇负荷略微上升，但地区分化明显；基差数据显示江苏现货与期货差值为-12，进口价差负值扩大，反映内外价差收敛风险。

报告强调关注四季度天气和需求恢复情况，预计短期内甲醇市场保持区域分化趋势，投资者需密切监控库存、基差和装置检修动态。