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市场研报总结：农产品组棕生猪期货周报 2021年11月05日

核心内容

本报告主要分析了2021年11月5日前一周的生猪市场情况，包括期货与现货价格、多空因素、养殖利润、存栏量变化等关键指标。报告旨在为投资者提供市场动态和策略建议，帮助其更好地把握生猪期货市场的走势。

主要观点

1. 期货市场表现

• 收盘价：生猪期货收盘价为16675元/吨，较10月29日下跌30元/吨。
• 持仓量：持仓量增加140手，前20名净空持仓增加502手。
• 技术面：期价重回60日均线上方，短线下方仍有支撑，但日线级别升势有所放缓。

2. 现货市场情况

• 生猪价格：河南地区外三元生猪均价为16.9元/公斤，较上周上涨0.9元/公斤。
• 仔猪价格：河南地区仔猪均价为18.22元/公斤，较上周上涨2.32元/公斤。
• 白条猪肉价格：22省平均猪肉价格为21.6元/公斤，较上周上涨1.2元/公斤。
• 基差：生猪活跃合约基差为-205元/吨，较上周增长500元/吨。

3. 多空因素分析

利多因素：

• 需求提升：近期蔬菜价格上涨，带动肉制品需求；年关将至，部分地区猪肉需求上升。
• 供应收紧：养殖户压栏惜售，规模养殖场减少出栏量，推动价格上涨。
• 养殖利润改善：外购猪仔养殖利润为27.51元/头，较上周增加134元/头；自繁自养生猪养殖利润为-62.7元/头，较上周增加90.6元/头。

利空因素：

• 供应压力：生猪存栏量仍处于高位，能繁母猪存栏量比正常水平高6%，预计需至明年年初才能调整。
• 冻品库存压力：冻品库存仍较大，对价格形成压制。
• 屠宰企业订单减少：随着猪肉价格上涨，屠宰企业订单缩减，销售压力增加。

4. 养殖利润与成本

• 豆粕价格：截至11月4日，豆粕价格为3446.57元/吨，较上周下跌190.57元/吨。
• 玉米价格：玉米价格为2678.24元/吨，较上周上涨11.77元/吨。
• 生猪屠宰流通利润：截至11月4日，生猪屠宰流通利润为78.27元/头，较上周上涨64.57元/头。
• 鸡类养殖利润：蛋鸡养殖利润为0.81元/kg，肉鸡养殖利润为-0.57元/kg。

5. 存栏与供应数据

• 生猪存栏量：截至9月末，农业部4000个监测点生猪存栏量为43764万头。
• 能繁母猪存栏量：9月份能繁母猪存栏量为4459万头，环比下降0.938%，连续三个月回落。

关键信息

• 生猪期货价格小幅下跌，但持仓量增加，显示市场参与者信心有所恢复。
• 现货价格整体上涨，生猪、仔猪和白条肉价格均有所提升。
• 多空因素相互交织，需求端有所改善，但供应端仍存在较大压力。
• 养殖利润有所改善，但肉鸡养殖仍处于亏损状态。
• 能繁母猪存栏量持续回落，但调整周期较长，短期内对市场影响有限。
• 冻品库存压力和屠宰企业销售压力仍是压制价格的重要因素。

总结与策略建议

综合来看，生猪市场在短期面临需求提升和供应收紧的双重支撑，但长期仍受存栏量高企和冻品库存压力的制约。投资者可关注市场情绪变化和政策动向，短期内可考虑观望，等待进一步信号。