20241105-天风证券-中天科技-600522.SH-季度拐点显现_合同负债高增积极期待未来加速增长_4页_751kb

中天科技（600522）季报点评总结

业绩概况

公司发布2024年三季报，前三季度营业收入343亿元，同比增长47.8%，归母净利润231亿元，同比下滑61.2%；单季度（Q3）净利润同比增长206.7%，处于业绩拐点。

投资评级

维持“买入”评级，目标价格区间16-18元。调整盈利预测，预期2024-2026年归母净利润分别为33/44/55亿元，对应当前估值16-24倍。

业务展望

1. 海上风电：订单充足，产品能力行业领先，区位布局辐射全国并拓展海外市场。
2. 新能源：如东项目带来光伏业务增量，储能领域订单增厚，有望受益于上游原材料价格下降。
3. 光通信：份额领先，光模块研发持续推进，积极布局下一代技术。

风险提示

• 海上风电行业进展低于预期
• 光通信行业景气度波动
• 原材料价格波动
• 行业竞争加剧对盈利能力的影响