20180617-华泰证券-通信行业周报（第二十四周）_9页_442kb

行业周报（第二十四周）总结

核心内容

本周通信行业周报主要围绕中美贸易摩擦、中兴通讯复牌、5G组网标准冻结及重点公司动态进行分析，强调行业基本面回归及云计算、光电子、网络安全等领域的投资机会。

主要观点

• 中美贸易摩擦对通信行业影响有限：美国对约500亿美元中国商品加征关税，通信行业涉及产品包括光纤光缆、光通信上游产品及光棒、拉丝设备等。光模块、通信终端等关键产品未被纳入清单，因此对通信行业影响较小。长期来看，利好国内自主光棒厂商，建议持续关注国产替代进程。

• 中兴通讯复牌，聚焦云计算板块：中兴通讯与美国商务部达成和解并复牌，短期内管理层变动较大，业务恢复需关注。中期海外市场拓展可能受一定影响，但公司5G市场份额仍值得期待。建议关注云计算板块“星光联天”，包括光环新网、星网锐捷、天源迪科、亿联网络等标的。

• 5G组网标准冻结，产业进入加速阶段：5G独立组网标准（SA）冻结，推动5G研发及应用进程。5G具备独立部署能力，将赋能企业级客户和垂直行业，建议关注5G产业链相关企业。

• 半导体市场增长，利好光电子行业：2018年4月全球半导体销售额同比增长20.2%，存储器、光电子、逻辑器件为主要贡献产品。建议关注具备上游研发能力的光电子相关标的。

• 数据安全成为行业风口：随着云计算和大数据发展，数据安全需求上升。建议关注云计算和网络安全相关企业。

关键信息

一周涨幅前十公司

一周跌幅前十公司

重点推荐公司

风险提示

1. 中美贸易摩擦升级：可能影响高端元器件的供给，短期内不利于我国通信行业。
2. 云计算需求下滑：可能导致云计算厂商及工业互联网相关企业收入不及预期。
3. 5G发展进程不及预期：可能影响通信设备产业链相关企业的收入表现。

行业动态/公司动态

• 亚洲CES 2018：展示5G、AI、AR/VR等前沿技术，推动相关行业落地。
• 中兴通讯复牌公告：公司与美国商务部达成和解，复牌后需关注管理层变动及业务恢复。
• 光环新网资产重组及反馈意见：公司进行资产重组，涉及财务、法律等多方面内容，需持续关注其进展。
• 海格通信重大合同及回复公告：涉及公司业务发展及合规问题，需关注其后续执行情况。

免责声明

本报告仅供华泰证券客户使用，不构成任何投资建议。报告内容基于公开信息，不保证其准确性及完整性。投资者应自行评估投资风险，不依赖本报告作为唯一决策依据。本报告版权为华泰证券所有，未经授权不得复制、转载或引用。