20230605-中财期货-甲醇投资策略周报_需求边际改善_甲醇低位上行_7页_1mb

核心观点与策略推荐：

短期走势：底部震荡；中期走势：震荡偏弱；操作建议：观望。

甲醇走势与观点逻辑：

1. 价格走势：甲醇短期呈底部震荡走势，中期内预期震荡偏弱。
2. 逻辑驱动因素：
   • 供应端：内地部分装置重启，开工率小幅回升，6月上旬多数装置计划重启，供应压力加大。进口装置修复后，进口量将逐步提升。
   • 需求端：MTO利润修复带动部分装置重启，特别是山东鲁西MTO装置重启，斯尔邦也有重启计划。但兴兴轻烃裂解装置投产，同时传统下游进入淡季，开工率下滑。
   • 成本端：煤炭价格虽稳定，但由于下游需求不足，采购谨慎，坑口价格持续下行，整体成本承压。
3. 操作建议：短期虽有支撑，但中长期供应和需求趋于平衡，价格上行动力不足，建议观望。

风险提示：

1. 原油和煤炭价格大涨；
2. 国内外甲醇装置意外停车；
3. 宏观层面刺激政策力度加大。

重点关注：

1. 国内春检装置重启情况；
2. 进口量与港口库存变动；
3. 原油及动力煤价格走势。