20160721-兴业证券-晨会纪要_13页_931kb

报告摘要

市场与行业分析总结

核心内容概述

本报告汇总了近期国内市场、周边市场、主要商品期货、外汇商品以及重点行业与公司的分析，同时包含宏观与金融工程视角下的市场变化与投资建议。整体呈现了市场对风险的关注度上升、行业分化加剧、部分企业因政策或市场变化获得发展契机等趋势。

国内市场表现

国内主要指数表现

指数	当前指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
上证综指	3028	-0.3%	-1.1%	-8.1%
深证成指	10760	-0.2%	-0.9%	-7.5%
创业板指	2269	-0.2%	-0.7%	-8.9%
中小板指	7042	-0.3%	-0.8%	-8.6%
沪深 300	3238	-0.3%	-1.4%	-6.7%
中证 500	6418	-0.2%	-0.4%	-8.1%

主要观点：

国内主要指数整体呈下跌趋势，尤其是创业板和中小板指数跌幅较大。
本年市场整体偏弱，但部分行业表现优于大盘。

行业表现分析

表现最好的前五行业

行业	指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
电子	3220	0.3%	-0.2%	0.3%
医药生物	7888	0.2%	-0.3%	-4.5%
建筑材料	4898	0.2%	-0.2%	-5.7%
轻工制造	3388	0.3%	1.4%	-8.3%
传媒	1378	0.4%	-0.2%	-15.9%

主要观点：

电子和轻工制造行业表现相对较好，尤其是轻工制造板块在本年有所回升。
传媒行业跌幅较大，可能受市场情绪和行业竞争影响。

表现最差的前五行业

行业	指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
有色金属	3959	-1.2%	-3.4%	12.7%
银行	3123	-0.7%	-0.1%	-3.3%
钢铁	2269	-0.5%	-1.8%	-13.3%
国防军工	1650	-0.5%	-3.2%	-6.3%
非银金融	1663	-0.4%	-2.4%	-8.0%

主要观点：

有色金属、钢铁和银行等传统行业表现不佳，受政策、市场供需等因素影响。
风险定价机制的完善对这些行业造成一定压力。

周边市场表现

市场	当前指数	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
恒生指数	21882	1.0%	2.6%	2.6%
恒生红筹	3749	0.9%	1.4%	-4.2%
日经225	16682	-0.2%	3.6%	-9.6%
道琼斯	18595	0.2%	1.2%	8.4%
标普500	2173	0.4%	1.0%	8.0%
纳斯达克	5090	1.1%	1.7%	3.8%
德国DAX	10142	1.6%	2.1%	-1.4%
法国CAC	4380	1.1%	1.0%	-3.2%
富时100	6729	0.5%	0.9%	10.4%

主要观点：

周边市场中，恒生指数和标普500表现较好，但日经225和富时100本年涨幅较大。
部分市场如日经225和富时100出现显著回调，显示市场波动性上升。

主要商品期货走势

商品	收盘价	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
NYMX 原油	46	1%	-4%	20%
布伦特原油	47	1%	-2%	25%
LME 铜	4966	0%	1%	6%
LME 铝	1625	-1%	-3%	8%
LME 锌	2246	0%	2%	40%
LME 铅	1856	0%	-1%	4%
LME 镍	10580	0%	1%	20%
LME 锡	17815	1%	-1%	22%
COMEX 黄金	1319	-1%	-1%	24%
COMEX 白银	20	-2%	-3%	42%
CBOT 大豆	1026	-2%	-7%	18%
CBOT 玉米	338	-1%	-3%	-6%
ICE11 号糖	19	0%	-2%	27%

主要观点：

原油和白银等商品近期表现较好，但部分商品如大豆和玉米出现下跌。
本年商品市场整体呈现分化趋势，部分商品价格显著上涨，而其他则承压。

外汇商品走势

商品	收盘价	1日涨幅	5日涨幅	本年涨幅
美元指数	97.1415	0.1%	0.9%	-1.7%
美元-人民币	6.6760	-0.3%	-0.1%	2.2%
美元-日元	107.2000	1.1%	2.7%	-10.3%
欧元-美元	1.1010	-0.1%	-0.8%	1.6%
英镑-美元	1.3235	1.1%	0.7%	-10.0%

主要观点：

美元指数小幅上涨，人民币对美元小幅贬值，但美元对人民币本年涨幅较大。
日元和英镑对美元出现显著下跌，反映市场对美元的偏好增强。

行业与公司重点分析

汽车行业

电动车新标或将出台：新的《电动客车安全技术条件》将限制6-8米轻客生产，影响行业格局，建议关注龙头宇通客车。
政策推动行业整合：新规将推动客车市场集中度提升，有利于龙头企业发展。

机械行业

恒立液压：下游行业改善，新产品有望爆发，预计2016-2018年EPS分别为0.14元、0.29元、0.53元，维持“增持”评级。
国际化战略：公司正推进国际化，未来三年海外收入占比将提升至75%。

轻工制造行业

合兴包装：通过战略合作新华医疗，加快智能包装集成服务项目（IPS）推进，维持“增持”评级。
康耐特：转型消费金融，定增过会，预计16-17年EPS分别为0.45元、0.72元，给予“增持”评级。

农林牧渔行业

牧原股份：猪价景气，二季度业绩超预期，预计全年出栏300万头以上，维持“买入”评级。

其他行业

东易日盛：自建仓储物流，提升供应链效率，维持“增持”评级。
全球化战略：敏实集团等公司通过全球化拓展实现高成长。

投资建议与评级

公司	投资评级	评级理由
恒立液压	增持	下游改善，新产品有望爆发
南方轴承	增持	进军飞机轮胎再制造，共享百亿蓝海
牧原股份	买入	猪价景气，业绩超预期
合兴包装	增持	战略合作推动业务增长
康耐特	增持	消费金融转型成功
东易日盛	增持	仓储物流提升盈利空间

今日重点推荐与会议提示

重点推荐：关注行业景气度提升的公司，如汽车、机械、轻工制造、农林牧渔等。
会议提示：
- OTC行业电话会议：医药/徐佳熹/霍燃，时间：2016年7月21日（周四）10:00
- 活跃券的运行规律与策略电话会议：固定收益/唐跃/罗婷，时间：2016年7月21日（周四）16:00

风险提示

宏观层面：风险定价回归，部分行业面临调整压力。
个股层面：新产品推广受阻、原材料价格上涨、汇率波动、市场拓展不及预期等。

机构销售联系方式

上海地区：提供销售经理联系方式及地址信息。
北京地区：同样提供销售经理联系方式及地址信息。
深圳地区：提供销售经理联系方式及地址信息。
海外销售：提供海外销售经理联系方式及地址信息。
私募及企业客户：提供相关负责人联系方式。

法律声明与分析师声明

报告内容仅供客户参考，不构成投资建议。
分析师具有合法执业资格，独立、客观出具报告，不接受任何补偿。
兴业证券具备证券投资咨询业务资格，保留所有权利。

总结

本报告全面分析了国内市场、周边市场、商品期货、外汇走势及重点行业和公司的表现。整体市场呈现分化趋势，部分行业因政策调整或市场变化迎来发展机遇，如汽车、机械、轻工制造和农林牧渔等。同时，宏观层面风险定价机制的完善正逐步改变市场结构，推动资本向优质资产集中。建议投资者关注具备业绩增长潜力、行业景气度提升以及政策支持的公司，同时注意潜在风险，如原材料成本上升、市场拓展不及预期等。

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