传媒互联网行业4月行业月报：国产自研视频模型Vidu发布，加速迈入“智能影像”新时代-240506-银河证券-29页_2mb

媒体互联网行业月报总结（2024年5月）

市场整体表现

文化传媒板块整体下跌52.3%，传媒子行业均呈下跌态势，其中游戏板块下跌30.5%，广告营销板块下跌62.2%。传媒板块估值处于低位，滚动市盈率为2366倍，远低于历史平均水平。

各行业亮点

1. 影视行业
   清明节档期票房创新高，总票房达842亿元，刷新历史记录。电影《你想活出怎样的人生》以777亿元位列单月票房第一。影院上座率环比下跌18.3%，但优质影片供给增多，头部效应突出。万达影视仍为市场龙头，院线格局稳定。

2. 游戏行业
   3月游戏市场规模同比上涨71.8%，移动游戏收入同比增长87.5%。海外市场表现突出，中国自主研发游戏收入环比增长60.2%。多款重磅新游（如腾讯《DNF手游》、网易《燕云十六声》）即将上线，行业供给趋于活跃。

3. 营销广告行业
   2月广告市场整体同比增长12.3%，快消品为投放主力。电视、广播、户外广告渠道表现分化，电视广告同比增幅显著，广播广告增长乏力。

4. AI视频技术
   清华大学联合生数科技发布国产文生视频模型Vidu，支持16秒高清视频生成、时空一致性以及中国元素创作，成为Sora的重要竞争对手。这一技术有望推动影视制作、文化传播等领域的智能化升级。

投资建议

优先关注：

• 游戏行业：神州泰岳、腾讯、网易、完美世界、恺英网络、三七互娱。
• 影视/IP领域：光线传媒、博纳影业、中广天择。
• 电影市场恢复股：万达电影、中国电影、猫眼娱乐。

风险提示

政策监管趋严、技术迭代不及预期、新游票房不及预期等风险需关注。