20260708-上海中期-上海中期期货_早盘短评20260708_8页_1mb

上海中期期货——早盘短评20260708 总结

核心内容概述

本报告为2026年7月8日的早盘市场分析，涵盖宏观金融、股指、能化、黑色、农产品等多个板块，重点分析国际地缘政治、宏观经济数据、供需变化及政策动向对市场的影响，同时提供短期走势判断与风险提示。

主要观点与关键信息

宏观金融

• 地缘政治影响：霍尔木兹海峡油轮袭击事件、美国撤销伊朗石油销售豁免及美军对伊发动打击，推升油价与美债收益率，压制美股表现。
• 美股表现：标普500收跌0.4%，纳指跌超1%，芯片股领跌，费城半导体指数跌4.9%，存储芯片指数跌6.8%。
• 美债与美元：美债收益率全线上行超6个基点，10年期美债收益率报4.54%，30年期突破5%；美元指数涨0.2%，日元震荡。
• 中国央行购金：6月中国央行买入48万盎司黄金，创2023年10月以来新高，连续20个月增持，显示对黄金的长期看好。
• 非农数据影响：美国6月非农就业人数增加5.7万，低于预期，缓解市场对美联储加息的担忧，但通胀仍是关键变量。

股指

• A股表现：A股期指全线收跌，中证500、中证1000跌幅分别为1.65%和1.67%，中小盘调整幅度大于权重股。
• 市场情绪：全市场超4700只个股下跌，赚钱效应差，资金从前期涨幅较大的板块转向硅片、先进封装及设备。
• 宏观压制因素：央行回笼流动性、程序化交易监管新规落地、中报密集披露，叠加海外流动性反复，短期指数震荡或弱势震荡为主。

集运指数（欧线）

• 指数走势：EC主力合约昨日下挫超5%，延续弱势。
• 运价预期：达飞计划将7月中下旬亚洲—北欧FAK喊至7000美元/FEU，但实际落地存疑。
• 地缘影响减弱：霍尔木兹海峡通航量回升，布伦特原油回落至70美元附近，地缘溢价逐步消退。
• 需求变化：欧洲进入暑期，高附加值货物占比提升，但传统货主订舱积极性下降，市场对7月提价预期谨慎。

有色

• 沪铜：小幅上涨0.14%，受益于非农数据缓和加息预期，国内社库偏低支撑价格。
• 沪镍：小幅下跌0.16%，供应端印尼产量增速放缓，库存压力持续，需关注配额补充及硫磺供应。
• 沪铝：小幅上涨0.59%，海外美元利多与地缘利空对冲，短期震荡整理。
• 氧化铝：小幅下跌0.18%，供应过剩格局未改善，需关注广西新增产能及几内亚政策。
• 沪锌：小幅下跌0.02%，矿紧格局持续，下游消费偏弱，预计短期偏强震荡。

能化

• 原油：上涨2.82%，美国对伊制裁及地缘风险推升油价，OPEC+增产预期与需求增长温和，短期或阶段性反弹。
• 燃料油：上涨1.57%，供应回升，需求平稳，关注成本端及中东局势。
• PTA：上涨0.98%，供应减少，需求平淡，关注装置变动与成本端。
• 尿素：上涨0.35%，供应高位，需求平淡，关注出口指导价及下游接货情绪。
• 天然橡胶：震荡整理，宏观预期好转，但需求增量有限，预计维持震荡。
• 甲醇：震荡整理，进口预期增加，但下游需求偏弱，港口库存偏低支撑价格。
• 塑料：小幅上涨，成本端支撑，但国内需求进入淡季，短期止跌反弹。
• 聚丙烯：小幅上涨，国际原油反弹带动，但钢厂利润偏弱限制涨价动能。
• 钢材：弱势震荡，钢厂利润下滑，需求淡季主导，关注成本及钢厂利润变化。
• 铁矿石：延续弱势，供应端发运量回落，需求端铁水产量增加，但库存偏高压制上涨空间。
• 焦炭：低位震荡，下游提涨博弈，关注钢厂利润及铁水产量变化。
• 焦煤：低位震荡，供应端逐步恢复，但需求端阶段性补库支撑价格。

农产品

• 豆粕：震荡偏弱，美豆种植面积上调，但优良率下降，关注天气及出口情况。
• 菜籽类：菜粕库存回升，但下游采购谨慎，菜油库存恢复偏慢，短期高位震荡。
• 棕榈油：震荡偏弱，马棕产量回升但出口疲软，厄尔尼诺增强，叠加生物柴油政策影响，存在减产风险。
• 豆油：低位震荡，供应端收紧，阿根廷出口税下调增强竞争力，国内库存回升，供强需弱格局延续。
• 生猪：震荡偏弱，出栏均价上涨，但出栏量减少，反映惜售情绪，短期支撑有限。
• 鸡蛋：偏强运行，主产区均价下跌，但流通环节去库，需求边际改善。
• 玉米：低位震荡，库存持续去化，饲料企业库存处于低位，供应宽松格局未变。
• 棉花：震荡偏强，国际签约量减少，国内开机率下调，新花产量受高温影响。
• 白糖：低位震荡偏弱，国内本榨季结束，产量增加，供强需弱格局延续。

风险提示

• 市场存在不确定性，受政策、经济、国际事件等多重因素影响。
• 报告仅提供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断并承担风险。

重点关注事项

• 地缘政治：美伊冲突进展、霍尔木兹海峡运输恢复情况。
• 政策动向：美联储会议纪要、美国“232调查”铜关税落地情况、印尼镍矿配额补充。
• 数据发布：非农数据、中报业绩预告、厄尔尼诺演变、阿根廷出口税调整。
• 市场情绪：资金流向、量化交易监管、下游补货意愿、钢厂利润与检修计划。

总结

本报告全面梳理了2026年7月8日全球及中国市场的关键动向，涵盖宏观金融、股指、能化、黑色、农产品等板块。地缘政治风险、美联储政策预期、国内供需变化及政策调整是影响市场的主要因素。各商品走势分化，部分品种受成本支撑或政策利好而反弹，但多数仍受供需矛盾或宏观压制影响，维持震荡或弱势格局。投资者需密切关注政策、数据及市场情绪变化，谨慎应对。