三中全会前瞻及市场影响-改革之路：回首与展望-240619-财通证券-26页_2mb

三中全会前瞻及市场影响

一、核心内容
中国共产党第二十届中央委员会第三次会议即将于7月召开，主要议程聚焦“进一步全面深化改革、推进中国式现代化”。其改革内容广泛，包括：

1. 财税体制改革：调整央地财政关系，拓宽财政收入来源，加强对民生领域的支出。
2. 新质生产力发展：推动传统产业转型升级，同时发展战略性新兴产业，强调科技创新的支撑作用。
3. 现代企业制度与市场体系：优化国企考核、鼓励民企发展，建设全国统一大市场，促进要素自由流动。
4. 金融市场改革：优化投融资环境，引导长期资本进入，提升经济活力。
5. 对外开放与区域一体化：
   • 拓展国际治理参与，加入更多国际组织，放宽外资准入。
   • 推动城乡要素流动，缓解收入分化，促进区域协调发展。

二、市场影响

1. 权益市场：全会召开前后常出现短期调整，会后1-2个月可能迎来反弹，医药医疗等板块常表现优异。
2. 债券与汇率：债券短期波动不大，汇率在全会后3个月内有下跌趋势。
3. 大宗商品：短期市场波动较小，长期则受多重因素影响。

三、风险提示

• 经济恢复不及预期。
• 历史经验失效。
• 信息滞后导致判断偏差。

**内容概要完毕。