20251111-国投期货-黑色金属日报_3页_2mb

市场分析总结

钢材

钢材市场呈现弱势震荡态势。淡季需求环比下滑，产量同步回落，库存上升。铁水产量高位回落，下游承接能力不足，产业链负反馈压力待缓解。内需整体偏弱，出口高位回落。需求预期偏悲观，成 本中枢下移，短期维持弱势震荡，关注市场风向及需求边际变化。

铁矿

铁礦市场震荡为主。供应端，全球发运环比回落，国内到港量下降但仍处高位，港存累增。需求端，钢材需求下滑，钢厂亏损加剧，铁水减产。宏观事件兑现后短期扰动减弱，预计震荡走势。

焦煤

价格下行，供应量小幅下降，现货竞拍成交稳定。终端库存小幅增加，接近安检进驻煤区。需求下降，钢材利润一般，市场压价情绪浓。预期偏强震荡。

焦煤(续)

蒙煤通关量高位，炼焦煤产量下降，成交价格稳定。总库存小幅抬升，需求下降。预计偏强震荡，关注供应和需求变化。

硅锰

价格偏弱震荡，铁水产量持续下行，硅锰库存累增。进口锰矿报价小幅上升，现货跟跌较快，库存在增加但矛盾不突出。价格底部支撑较强。

硅铁

价格偏弱震荡，铁水产量下行，出口需求小幅提升。金属镁产量环比回升，需求略有韧性。供应高位，库存去化。成本端电费和兰炭价格上调，硅铁可能触底反弹，判断易涨难跌。

星级说明

红和双星表示预判趋势性上涨，绿色三星表示预判趋势性下跌。两颗星表示持多/空观点，但操作性差。白星表示短期均衡，观望为主。

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