汽车比较研究系列：自主混动大对决，产品战略各不同_28页_2mb

自主混动大对决：产品战略与市场前景分析

核心内容

本报告分析了国内主要自主车企在混动技术上的布局与产品战略，重点对比了比亚迪、长城、吉利、广汽、长安、奇瑞等车企的混动技术路线与市场表现，并对混动市场前景进行了展望。报告指出，随着“双碳”目标的推进和政策收紧，混动市场空间广阔，预计2025年混动车销量将达1000万台，年复合增速超70%。民营车企在混动战略上更为激进，有望在混动替代燃油车的长期逻辑中占据优势。

主要观点

• 混动市场前景广阔：2025年混动车销量有望达到1000万台，传统燃油车将逐步被替代。
• 双电机DHT成为主流：国内车企普遍采用双电机串并联架构，以提高节油和动力表现。
• 民营车企更激进：比亚迪、长城、吉利等企业均在混动领域投入大量资源，推进产品矩阵的丰富化。
• 增程式混动成为理想汽车核心：理想ONE和L9通过差异化定价和配置，对同级别合资燃油车形成冲击。
• 投资建议：推荐长城汽车、吉利汽车和理想汽车，因其混动战略激进、产品矩阵丰富。

关键信息

混动市场发展趋势

• 2025年混动车销量预计达1000万台，复合增速超70%。
• 混动车对传统燃油车的替代空间巨大，尤其在家庭首购车和换购市场。
• 2035年传统燃油车将彻底退出市场，混动车将成为主流。

各车企混动技术与产品布局

投资建议

• 强烈推荐：长城汽车（2333.HK）、中科创达（300496.SZ）
• 推荐：吉利汽车（0175.HK）、理想汽车（2015.HK）、广汽集团（601238.SH）、福耀玻璃（600660.SH）、华域汽车（600741.SH）、德赛西威（002920.SZ）

风险提示

1. 疫情等不确定因素可能冲击汽车供应链。
2. 原材料价格上涨可能影响车企盈利能力。
3. 芯片短缺可能持续影响生产。
4. 新一代混动车型销量不及预期，系统可靠性有待市场验证。

总结

自主混动市场正处于快速发展阶段，民营车企在技术迭代和产品布局上表现更为激进，而传统车企则相对保守。随着政策与市场需求的双重驱动，混动车型将逐步替代燃油车，成为未来乘用车市场的主流。在这一趋势下，具备丰富产品矩阵、先进混动技术以及明确战略规划的车企将更易获得市场认可和增长机会。