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动力煤周报总结（2021.3.7-3.11）

核心内容概览

本周动力煤市场整体呈现震荡下行趋势，ZC2205合约周内冲高回落，最终收于793.8，跌幅达6.85%，振幅22.61%。现货市场报价混乱，部分煤种放开限价，价格出现报复性上涨，但期货市场与现货市场联动性较差，未能有效反映现货价格变化。

基本面分析

供给方面

• 主产区煤矿受两会与冬残奥会安监影响，煤价维持稳定，以保障电煤及长协为主。
• 市场煤资源偏紧，运输压力因疫情影响进一步加大。
• 大秦线运量有所回升，但北港库存回升缓慢。
• 截至3月11日，全国电厂样本区域存煤总量为1010.7万吨，环比减少35.6万吨；日耗52.1万吨，环比减少1.51万吨；可用天数19.4天，环比减少0.12天。
• 环渤海八港库存合计1483.8万吨，周内增加33.2万吨。

需求方面

• 全国气温明显回升，民用电负荷压力下降，沿海地区电厂日耗回落。
• 市场运力减少，煤炭资源紧张，船东报价坚挺，运价大幅上涨。
• CBCFI煤炭综合指数周内上涨171.35，显示运价上涨趋势。

技术面分析

• 从日线图看，ZC2205合约上周触及939高位后迅速回落，后市需关注730附近的支撑作用。
• 期现联动性较差，期货市场无法准确反映现货市场价格变化，影响市场走势判断。

市场动态与图表信息

月间价差

• 动力煤5-9价差：图表显示价差变化，反映不同合约之间的价格差异。
• 动力煤9-1价差：同样显示价差波动，有助于判断市场预期和资金流向。

库存情况

• 北港库存回升缓慢：图表显示北港库存增长乏力，可能影响市场供需平衡。
• 55个港口动力煤库存：港口库存合计数据反映市场供需状况。
• 长江口煤炭库存：图表显示长江口库存情况，对区域市场有重要影响。

气温变化

• 各地气温迅速回升：民用电负荷明显回落，对煤炭需求产生抑制作用。

运价情况

• 市场运价大幅反弹：运价上涨显著，显示市场对煤炭资源的紧张情绪。
• CBCFI煤炭综合指数：运价指数周内上涨171.35，反映运力紧张和市场需求。
• 秦皇岛港锚地船舶数：图表显示船舶数量变化，有助于判断港口运力和市场活跃度。

水电情况

• 南方主要河流处于枯水期：水电发电处于低位，对煤炭需求形成支撑。

操作建议

• 当前市场处于两会与冬残奥会政策影响下，下游市场进入季节性淡季，政策风险较高。
• 建议投资者以观望为主，谨慎操作，关注政策变化和市场供需动态。

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