2017-房地产行业：九城住房租赁试点方案亮相_15页-1mb

房地产行业周报总结（2017年8月27日）

核心内容概述

本报告为川财证券研究所发布的房地产行业周报，主要内容涵盖市场表现、关键指标、行业动态、公司动态及风险提示。报告指出，房地产行业正经历政策导向下的转型，尤其在住房租赁领域，多地试点方案已陆续出台，推动“购租同权”制度扩展，标志着行业从“轻租重售”向“租售并举”转变。同时，房地产板块整体表现分化，部分企业因政策利好或市场调整而业绩增长，另一些则面临业绩下滑风险。

主要观点

• 政策导向：九部委联合下发通知，明确12个城市为住房租赁试点城市，目前已有9个城市发布方案，重点在于加强承租人权益保障和租赁住房用地供应。
• 租赁市场发展：多地推出租赁住房用地计划，如北京、上海、广州未来五年租赁用地供应面积占比分别达到26%、60%以上，租赁住房建设将成为重点。
• 市场表现分化：房地产板块整体震荡上行，周跌幅为0.53%，但个股表现差异显著。广宇发展、世联行和粤泰股份涨幅居前，而市北高新、天房发展和南国置业跌幅居前。
• 房贷利率上升：7月全国首套房贷款平均利率为4.99%，环比上升2.25%，分析人士认为这与银行额度不足有关，可能进一步影响购房需求。
• 行业估值低位：截至本周末，房地产板块市盈率为16倍，为28个行业中的倒数第二位，估值相对较低，具备一定安全边际。

关键信息

市场表现

• 上证综指整体上涨，房地产板块震荡上行。
• 周涨幅前十名：广宇发展（10.02%）、世联行（9.88%）、粤泰股份（4.72%）、绿景控股（4.70%）、华丽家族（4.46%）、上海临港（4.33%）、万业企业（3.90%）、东旭蓝天（3.89%）、宋都股份（3.77%）、京投发展（3.73%）。
• 周跌幅前十名：市北高新（-8.13%）、天房发展（-5.15%）、南国置业（-4.63%）、荣盛发展（-3.91%）、京汉股份（-2.99%）、苏州高新（-2.85%）、嘉宝集团（-2.65%）、天健集团（-2.62%）、卧龙地产（-2.46%）、大港股份（-2.17%）。

关键指标

• 30大中城市本周商品房成交套数为22,086套，环比下降11.95%。
• 一线城市商品房成交4,029套，环比增加480套；二线城市成交12,462套，环比增加1,761套；三线城市成交5,595套，环比增加1,716套。

行业动态

1. 多地首套房贷利率上调：7月全国首套房平均利率为4.99%，环比上升2.25%，分析认为将对房价形成下行压力。
2. 深圳楼市变局：新房均价十连跌，公共住房和租赁市场快速发展，重构住房供应体系。
3. 九城住房租赁试点方案：广州、杭州、成都等城市已发布方案，强化承租人权益保障，推行“购租同权”。
4. 广东探索共有产权住房：提出探索建立共有产权住房制度，完善城镇化住房体系。
5. 上海推出租赁住房用地：多个黄金地段地块用于租赁住房建设，推动租赁市场发展。
6. 青岛细化自持商品房租赁政策：禁止“以租代售”行为，加强租赁市场管理。
7. 广州加大租赁住房供应：未来五年计划新增15万套租赁住房，占住宅用地供应的近5%。
8. 杭州限制企业自持商品房分割销售：企业自持商品房不得分割登记，且需全部用于公开租赁，租期不超过10年。

公司动态

• 万科A：2017年上半年营业收入698.10亿元，同比下降6.66%；净利润73.03亿元，同比增长36.47%。
• 世联行：上半年营业收入33.38亿元，同比增长23.83%；净利润2.84亿元，同比增长40.49%。
• 金地集团：未直接提及，但被列为相关标的，可能与租赁市场发展有关。
• 其他公司表现：金融街、滨江集团、华夏幸福、新城控股等公司业绩增长显著；而部分公司如京汉股份、绿景控股、金科股份等则出现亏损或净利润下滑。

风险提示

• 经济数据不及预期：若经济持续走弱，房地产行业可能面临需求端恶化。
• 政策收紧风险：若房贷政策进一步收紧，购房需求可能受抑制，影响行业整体表现。

总结

房地产行业正经历从“轻租重售”向“租售并举”的转型，政策推动租赁市场发展，租赁住房用地供应显著增加。市场表现分化明显，部分企业因政策利好或市场调整而业绩增长，但整体板块仍面临一定的经济和政策风险。投资者应关注行业政策变化及公司业绩表现，合理评估投资风险。