20230607-西南证券-5月贸易数据点评_出口增速转负_基数和外需是主因_7页_1mb

贸易总额概况：2023年1-5月，我国货物贸易进出口总额同比减少28%，主要是由于外需放缓及高基数效应。5月当月进出口同比降幅62%，出口增速转负为-75%，进口降幅收窄至-45%。

贸易伙伴变化：我国对东盟出口增长81%，但仍低于整体贸易增速；欧盟、美国、日本进出口均呈下降趋势。同时，一带一路、俄罗斯贸易关系保持稳定，中俄双边贸易增幅显著。

出口表现：主要劳动密集型产品出口金额同比增速放缓，机电产品和高技术产品出口金额也有下滑。外需疲软是主要原因，人民币贬值虽有一定支撑，但未来出口压力仍存。

进口表现：粮食和大豆进口量价齐升，部分上游商品进口环比改善。内需逐步恢复带动进口缓慢回升，进口降幅较前值收窄，表现好于出口趋势。

风险提示：主要风险包括国内复苏不及预期和海外经济下行压力。此外，欧美制造业PMI持续处于收缩区间，全球外需动能可能进一步减弱。