20180311-东兴证券-计算机行业周报_富士康快速过会凸显行业真龙头投资价值_22页_1mb

富士康快速过会凸显行业真龙头投资价值

核心内容

本周计算机板块（申万）上涨5%，跑赢沪深指数2.7个百分点，位列行业涨幅榜第二。分析师认为，短期内行情受工业互联网及互联网巨头回归情绪带动，而中期内行业成长性真龙头仍具投资价值。随着IPO新政和注册制改革的推进，A股将吸引更多优质企业，从而加剧行业分化。

主要观点

• 计算机板块表现优于整体市场，尤其在中小创板块中表现突出。
• 富士康工业互联网股份有限公司在3月8日首发获通过，从申报到过会仅用36天，刷新A股IPO最快纪录。
• 证监会与全国人大常委会推动IPO加速和注册制改革，将对吸引优质企业上市起到关键作用。
• 政策调整将加速行业龙头进入A股市场，从而改变市场格局并提升竞争水平。
• 行业分化趋势明显，成长性强、竞争壁垒高的企业将更受市场青睐。

关键信息

• 富士康IPO过会时间：3月8日，从2月1日申报稿提交到过会仅36天。
• 当前A股IPO排队平均周期：1.79年（673天）。
• IPO新政针对行业：云计算、人工智能等。
• 注册制改革延长两年，显示国家对改革的重视。
• 投资组合推荐：宝信软件、网宿科技、海康威视、广联达。
• 投资组合收益：6.45%，跑赢申万计算机指数1.43个百分点。

行业新闻

• 芯片电阻产能告急：日本MLCC龙头厂京瓷和村田宣布减产或停产。
• 微软新加坡数据中心：将采用100%太阳能电力供应。
• 上海业奥*奥迪坚：发布CTOP7.0版本，提升呼叫中心解决方案。
• 2018年1月数码相机出货量：创历史新低，同比跌幅19.4%。
• 晶门maXTouch解决方案：获华为采用，应用于MediaPad M5平板。
• Nexperia广东新工厂投产：年产量达900亿件，支持未来增长。
• OLED供应过剩：三星OLED生产线开工率仅为50%-60%。
• 美光AI存储技术：预计2021年智能手机容量达1TB。
• 2018上海慕尼黑电子展：聚焦汽车、物联网、AI、5G等技术。
• 金融云核裂变：监管推动16家金融机构成立云服务公司，名为融联易云。
• DRAM价格战预期：存储器厂商可能降价，为国产厂商带来机会。

公司动态

• 佳都科技：中标广东公安视频云（一期）项目，中标金额6,688.82万元。
• 南威软件：中标海南商务信息综合服务平台项目，金额1,018万元。
• 广联达：拟投资2亿元成立融资租赁公司。
• 易联众：通过高新技术企业重新认定，享受15%企业所得税优惠。
• 中科信息：拟使用不超过5,000万元购买理财产品。
• 数字认证：签订战略合作框架协议，投资设立武汉子公司。
• 雄帝科技：使用不超过2亿元闲置资金进行现金管理。
• 久远银海：控股子公司拟设立全资子公司，拓展南疆信息化业务。
• 丝路视觉：全资子公司中标雄安市民服务中心布展项目，金额约3,500平方米。
• 海量数据：发布2017年年报，净利润增长15.99%，并进行利润分配。
• 佳发安泰：2017年净利润同比增长18.39%，2018年第一季度净利润增长138.19%-296.98%。
• 广电运通：孙公司中标平安城市项目，金额20,008.07万元。
• 华平股份：通过高新技术企业重新认定，享受税收优惠。
• *ST智慧：因违反证券法规存在退市风险。

风险提示

• IPO政策调整不及预期，可能影响行业龙头进入A股的速度和数量。

投资策略

• 推荐股票：宝信软件、网宿科技、海康威视、广联达。
• 投资组合权重：各为25%。
• 投资组合收益：6.45%，跑赢申万计算机指数1.43个百分点。

行业评级

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%-15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%至+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师与研究助理信息

• 分析师：叶盛
  • 西安交通大学工业工程学士，中央财经大学金融硕士。
  • 2015年加入东兴证券研究所，研究方向为计算机、互联网行业。
• 研究助理：夏清莹
  • 英国拉夫堡大学银行与金融硕士。
  • 2016年加入东兴证券研究所，专注人工智能、金融科技及次新股研究。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容可能涉及公司所持证券头寸及相关服务。
• 未经授权，不得翻版、复制和发布本报告。