20240815-国投证券-东方财富-300059.SZ-基金代销收入承压_自营固收支撑业绩_4页_584kb

东方财富公司2024年上半年业绩承压但自营业务表现突出。报告期内实现营业总收入494亿元，同比下滑14%，归母净利润406亿元，同比下滑40%。基金代销收入受渠道竞争和费率调整影响，收入下降30%；经纪业务收入小幅下滑10%，主要因代理买卖证券业务收入下滑，但公司市占率略有提升；两融业务利息净收入同比下滑8%，余额收窄；日均两融余额同比下降6%。尽管如此，公司在固定收益类投资上的优异表现支撑了业绩韧性，投资收益同比大幅增长42%，非货基销售规模基本保持稳定。与此同时，公司AI研发持续投入，金融大模型稳步推进。分析师维持买入-A投资评级，预计2024年至2026年每股收益逐年增长，目标价128元，前提是市场景气回暖。风险因素包括权益市场波动、行业竞争加剧和宏观经济下行等。