20181008-中财橡胶网-市场观察（第271期）_1页_363kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要围绕宏观经济动态、库存与进口信息、行业热闻、期现价格、市场心理及下游市场情况展开分析，内容涵盖中国、美国、欧元区、日本等主要经济体的经济数据，以及天然橡胶行业的供需变化、价格走势和市场预期。

主要观点

1. 宏观经济动态

• 中国工业利润增速放缓：8月规模以上工业企业利润总额同比增长9.2%，但增速较7月下降7个百分点，显示经济复苏乏力，新增长点尚未显现。
• 美国加息：美联储于9月26日加息25个基点，将联邦基金利率提升至2%-2.25%，创2008年以来新高。巴林、沙特、阿联酋等国也进入加息周期，而中国尚未有跟随加息的迹象。
• 欧元区货币供应量小幅下降：8月M3货币供应量同比3.9%，与预期一致，但略低于前值4%。在美联储加息背景下，欧元区货币政策面临较大压力。
• 日本工业产出回升：8月工业产出环比初值增长0.7%，虽低于预期的1.4%，但好于前值-0.2%，整体经济表现尚可。

2. 库存与进口信息

• 上期所库存增加：截至9月28日，上期所库存增至571,507吨，期货仓单为520,810吨，可用库容减少至150,190吨。
• 库存压力仍存：市场整体库存继续上升，经销商补货态度理性，成品库存消化力度不足。

3. 行业热闻

• 天然橡胶供需失衡：2018年1-8月全球天然橡胶产量同比增长1.3%，消费量增长5.5%，形成83.2万吨的缺口，有助于消化前期盈余。
• 缅甸加入ANRPC：缅甸将作为第十三个成员国加入国际天然橡胶生产者委员会（ANRPC），其拥有约30万公顷种植面积，年产橡胶27.5万吨，出口15万吨，具备一定产业影响力。
• 橡胶产区价格稳定：海南产区原料价格基本稳定，国营胶厂收购价维持在10.7元/公斤左右，开工率有所下滑，但整体处于高位。

4. 期现价格

• 期货价格下跌：9月28日，主力合约1901收盘报12360元/吨（-105），次主力合约1905收盘报12665元/吨（-105）。
• 保税区价格下滑：RSS3报1485元/吨（-10），STR20报1355元/吨（-10），混合胶报10775元/吨（-75）。
• 区域市场价格波动：华东市场丁二烯出厂价下跌500元/吨至11900元/吨，顺丁BR9000市场价维持14200元/吨，丁苯1502市场价为13000元/吨。

市场心理分析

• 多空博弈持续：本周主力合约在12700附近震荡，周四跌幅达1.76%，但仍在30日均线上获得支撑。
• 多头仍具韧性：市场底部中枢有所抬高，空头套利逻辑依然存在，短期内方向选择仍存分歧。
• 建议策略：提高止损，逢低做多的策略仍适用，但需谨慎对待市场波动。

下游市场情况

• 山东全钢胎厂开工率上升：本周开工率继续走高，已接近前期水平，显示行业生产活动有所恢复。
• 轮胎销售数据不乐观：下游经销商拿货态度谨慎，短期内轮胎销售数据未必乐观，市场对库存消化仍持观望态度。

当前市场观点

• 总体趋势：多空持续博弈，市场处于方向选择的分歧点。
• 方向信心指数：★★★☆☆，表明市场信心一般，存在不确定性。

总结

文档全面反映了当前全球经济与天然橡胶市场的运行状况。中国经济增速放缓，美国及部分中东国家进入加息周期，欧元区货币政策承压，日本工业产出回升。天然橡胶行业面临供需失衡，缅甸加入ANRPC将增强全球橡胶产量统计的完整性。库存压力持续，期现价格整体下行，市场情绪谨慎，多空博弈加剧，短期内方向仍不明朗。