20210407-宝城期货-春播大幕拉开_豆类油脂强势回归_5页_570kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年4月7日，主要分析了豆类油脂市场的近期动态及未来走势。报告聚焦于春播进展、现货市场价格变化以及后市展望，为投资者提供了市场分析与操作建议。

主要观点

1. 春播进展与市场影响

• 美国春播启动：美国农业部数据显示，美国农民已开始种植玉米、棉花、高粱和大米。若中西部天气持续干燥，部分大豆可能提前播种。
• 播种率情况：
  • 玉米播种率2%，与去年持平，但德克萨斯州已种植完毕55%。
  • 棉花播种率6%，高于五年均值1%，亚利桑那州播种率高达27%，远超均值。
  • 高粱种植进展顺利，平均完成46%，高于去年同期。
• 市场关注度：春播进展成为市场关注焦点，天气因素可能对播种节奏产生重要影响。

2. 巴西大豆出口预期

• 出口量预期：行业专家预测，巴西4月份大豆出口量可能超过去年同期的纪录，因港口库存充足且中国和欧洲需求强劲。
• 货轮数量：预计有250艘货轮计划在4月装运大豆，高于去年同期的190艘。
• 产量预测：Informa预计2021年巴西大豆产量接近1.375亿吨，阿根廷产量为4450万吨，均高于美国农业部的预测。

3. 现货市场价格表现

• 大豆：大连市场进口二等大豆价格为4280元/吨，均价为5128元/吨。
• 豆粕：张家港豆粕（≥43%）价格为3350元/吨，均价为3396元/吨。
• 豆油：张家港三级豆油价格为9430元/吨，均价为9441元/吨，较前一日上涨80元/吨。
• 棕榈油：广东24度棕榈油价格为8210元/吨，均价为8211元/吨，涨幅分别为190元/吨和223元/吨。
• 菜油：防城港进口四级菜油价格为10960元/吨，均价为11073元/吨，涨幅均为160元/吨。

4. 后市展望

• 豆类油脂强势回归：市场整体呈现上涨趋势，豆油和棕榈油涨幅均超过1%。
• 成本支撑与需求预期：美国春播进展和巴西出口预期为国内市场提供成本支撑，叠加需求乐观预期，推动豆粕期价突破震荡区间。
• 库存与政策影响：
  • 拜登政府的可再生能源政策加速了美国豆油库存去化。
  • 马来西亚棕榈油库存紧张，国际需求向好。
• 操作建议：油脂市场高位回归，豆类油脂期价强势，建议投资者保持多头思路，关注市场波动性。

关键信息

• 美国春播：玉米、棉花、高粱和大米种植已启动，天气状况可能影响播种进度。
• 巴西出口预期：4月大豆出口量或创新高，港口库存充足，国际市场需求强劲。
• 产量预测：巴西2021年大豆产量预计1.375亿吨，阿根廷4450万吨，均高于美国农业部预测。
• 现货价格：豆类油脂现货价格普遍上涨，尤其是豆油和棕榈油。
• 后市趋势：豆类油脂期价强势回归，市场波动性高，多头趋势得到巩固。

宝城期货营业部信息

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