20211014-宝城期货-豆类止跌回稳_油脂强势动荡_5页_567kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，发布于2021年10月14日，主要分析了豆类与油脂市场的近期走势及影响因素。报告从资讯信息、现货市场和后市展望三个方面展开，提供了市场动态、价格数据及未来趋势预测。

主要观点

1. 天气因素对美国农业区的影响

• 天气系统：本周将有一股强大的天气系统影响美国农业区，带来降雨、降雪、大风和结冰等恶劣天气。
• 影响范围：该系统从美国西部开始，向东北方向移动，覆盖北部平原、明尼苏达州及中西部地区。
• 影响程度：这场风暴可能对秋粮收获工作造成耽搁，影响程度较此前的天气系统更为严重。

2. 美国大豆出口动态

• 中国采购：美国私人出口商报告对中国销售33万吨大豆，属于2021/22年度交货。
• 未知目的地：另有19.8万吨大豆出口至未知目的地。
• 整体趋势：出口数据表明美国大豆市场仍有一定需求支撑，但未对价格产生明显提振作用。

3. 巴西大豆种植与产量情况

• 种植面积：预计2021/22年度巴西大豆种植面积为4,050万公顷，同比增长4.9%。
• 产量预期：大豆产量预计为1.44亿吨，同比增长5.1%。
• 种植进度：截至上周尾段，巴西大豆种植比例为10%，较去年同期提高7个百分点，显示种植进度加快。

现货市场价格数据

后市展望

豆类市场

• 价格走势：豆类期价在本周止跌回稳，豆粕期价于3200一线获得支撑，呈现震荡偏强走势。
• 影响因素：
  • 假期过后油厂恢复生产，豆粕产量增加。
  • 美豆期价承压，传导至国内市场。
  • 油粕强弱转换，导致豆粕期价偏弱。
• 中期判断：消费端支撑虽有所减弱，但仍制约价格调整空间，豆粕期价暂不具备深幅下跌的基础，预计以震荡偏弱为主。

油脂市场

• 价格走势：油脂市场呈现强势动荡格局，棕榈油期价持续走强。
• 驱动因素：
  • 国际棕榈油出口强劲。
  • 产量恢复不及预期。
  • 市场关注进口棕榈油能否弥补全球菜籽减产带来的供应缺口。
• 短期预测：棕榈油期价有望延续强势，短期虽有波动，但总体仍以强势为主。
• 联动效应：油脂基本面强势将对豆类价格形成一定支撑，短期油粕比可能制约豆类价格调整空间。

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