20180204-川财证券-交通运输行业周报_2018年春运2月1日正式启动_19页_2mb

交通运输行业周报总结（20180204）

核心内容

本周交通运输板块整体下跌，但部分子板块表现优于大盘。航空指数领涨，受益于春运旺季和中长期供给侧改革。港口、铁路、公路、航运及公交板块均出现不同程度的下跌。部分个股表现突出，如德邦股份涨幅达61.14%。

主要观点

• 航空板块：受春运需求增加及政策改革影响，航空指数上涨，三大航（中国国航、东方航空、南方航空）因一线航线资源丰富，受益明显。
• 春运预测：2018年春运预计客运量6500万人次，同比增长约10%。
• 市场表现：上证综指下跌2.60%，交通运输板块下跌3.56%。涨幅前五的股票为德邦股份、白云机场、上海机场、南方航空、中国国航。
• 货运增长：11月全社会货运量同比增长7.9%，其中公路货运量增长10.0%，快递业务量增长25.2%。
• 固定资产投资：1-11月公路水路完成固定资产投资2.12万亿元，同比增长17.5%，超额完成年度目标。
• 港口吞吐量：全国港口货物吞吐量1-11月增长7.0%，集装箱吞吐量增长8.7%，其中宁波舟山港、上海港分别居首。
• 集装箱运价：12月出口集装箱运价指数震荡下行，部分航线如澳新、日本表现相对稳定。
• 沿海散货运价：12月沿海散货运价指数先涨后跌，煤炭运价波动剧烈，最终出现“报复性”下跌。
• 邮政行业：1-11月邮政行业业务收入与业务总量保持增长，快递业务量及收入分别增长28.6%和25.2%。

关键信息

一、市场表现

• 上证综指下跌2.60%，交通运输板块下跌3.56%。
• 机场指数上涨3.00%，航空指数上涨0.72%。
• 物流、港口、铁路、公路、航运、公交指数均下跌，跌幅分别为5.4%、5.6%、5.6%、6.0%、6.2%、7.3%。
• 涨幅前五的股票：德邦股份（+61.14%）、白云机场（+4.17%）、上海机场（+4.05%）、南方航空（+3.59%）、中国国航（+3.58%）。

二、关键指标

1. 客运规模：11月全社会营业性客运量14.3亿人，同比下降1.4%；1-11月累计客运量170.9亿人，同比下降2.6%。
2. 货运增长：11月全社会货运量44.3亿吨，同比增长7.9%；1-11月累计货运量429.9亿吨，同比增长10.0%。
3. 固定资产投资：1-11月公路水路完成固定资产投资2.12万亿元，同比增长17.5%，完成全年目标的118%。
4. 民航发展：2017年运输总周转量首次突破千亿吨公里，达1083.1亿吨公里，同比增长12.5%。
5. 出口集装箱运价：12月出口集装箱综合运价指数平均值768.40点，较上月下跌2.1%；上海出口集装箱运价指数平均值730.15点，较上月下跌5.5%。

三、行业动态

• 江苏省港口货物吞吐量连续五年全国第一，达25亿吨，同比增长6.4%。
• 德路里预计2018年冷藏运输价格将进一步上涨。
• 2018年1万TEU以上型船交付量同比增长66.3%，大型船舶交付压力加大。
• 2018年春运自2月1日开始，预计全国铁路发送旅客3.9亿人次，再创新高。

四、公司动态

• 富临运业：拟收购杭州泛远国际物流100%股份，通过发行股份和支付现金方式。
• 大秦铁路：2017年净利润同比增长86%，预计增加约61.65亿元。
• 保税科技：2017年净利润预计亏损约2.25亿元。
• 日照港、北部湾港、五洲交通、吉林高速：均发布业绩预增公告，预计净利润增长。
• 招商轮船：2017年净利润预计下降，降幅为61%-68%。

风险提示

• 油价及汇率波动：国际油价及汇率的超预期涨跌可能对航空和航运等行业的成本产生重大影响。
• 需求增速不达预期：交通运输行业与经济发展密切相关，若需求增速不及预期，可能影响行业表现。

证券研究报告信息

• 所属部门：股票研究部
• 报告类别：行业周报
• 报告时间：2018/2/4
• 分析师：邱瀚萱，证书编号：S11000517070001，联系方式：010-66495651，邮箱：qiuhanxuan@cczq.com
• 联系人：汪云云，证书编号：S1100116060004，联系方式：021-68595229，邮箱：wangyunyun@cczq.com

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为分类标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%以下为减持。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司编制，仅限客户使用，未经授权不得传播。
• 报告基于公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资者应自行判断，不构成投资建议。
• 报告版权归川财证券所有，未经许可不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。