20250809-大越期货-聚烯烃期货月度报告_需求回暖仍受供应压制_把握阶段性机会_18页_1mb

聚烯烃期货分析总结

研究结论与建议

• 需求与供应：需求回暖受供应压制影响，8月需求逐步进入旺季，但同比偏弱，供需博弈加剧。
• 成本端支撑：原油价格预计震荡，煤价短期上涨，对成本有一定支撑，但长期风险存在。
• 政策与市场：反内卷政策及中美关税谈判影响短期市场情绪，长期风险仍存。
• 建议：把握阶段性机会，关注原油波动和需求旺季兑现情况。

关键数据与分析

1. 供需平衡：

   • 2025年7月聚烯烃检修偏多，8月装置复产叠加新产能投放。
   • PE年产能3812.5万吨，PP年产能4663.5万吨。
   • 三季度预计新增产能：PE 160万吨、PP 165万吨。

2. 库存与需求：

   • 当前PE、PP综合库存处于中性偏高水平。
   • 下游需求同比往年偏低，仍需时间消化供应增量。

3. 价格走势：

   • 原油和动力煤价格短期上涨，美金盘价格较稳，进口利润为负。
   • 期现市场整体偏空，盘面贴水收窄。

4. 未来展望：

   • 8月供应压力回升，需求逐步回暖但仍受限。
   • 关注原油价格波动、旺季需求兑现及政策动向，把握阶段性机会。

免责声明：

• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。