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期货市场行情总结（截至2026年9月2日）

一、行情回顾

截至2026年9月2日15:00收盘，国内期货主力合约整体呈现涨多跌少的格局。跌幅方面：

• 钯下跌超4%
• 沪银下跌近4%
• 碳酸锂下跌超3%
• 铂下跌超3%
• 沪锡、沪金下跌超2%
• 20号胶、焦煤下跌近2%

涨幅方面：

• SC原油上涨近9%
• 乙二醇触及涨停
• 甲醇、燃料油上涨超4%
• 纯苯、低硫燃料油上涨超3%
• 苯乙烯上涨近3%
• 集运欧线上涨超2%

整体来看，市场情绪受地缘政治与宏观预期双重影响，部分品种因供应紧张或成本上升而走强，而贵金属则因美元走强受到压制。

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二、重点品种分析

1. 沪银

• 短期观点：高波震荡
• 中期观点：高波震荡
• 核心逻辑：
  • 9月2日主力收跌3.86%
  • 美联储主席沃什在杰克逊霍尔会议上强调通胀风险，暗示可能进一步加息，推升美元及美债收益率，压制贵金属
  • 中东局势升温，叠加白银工业需求及库存支撑，短期震荡加剧
• 风险因素：宏观预期调整

2. 铂

• 短期观点：高波震荡
• 中期观点：高波震荡
• 核心逻辑：
  • 9月2日主力下跌3.56%
  • 全球汽车行业需求仍是影响铂价的核心因素，传统燃油车催化剂需求偏弱
  • 矿端供应增量有限，对价格形成支撑
• 风险因素：宏观预期调整

3. 原油

• 短期观点：看涨
• 中期观点：看涨
• 核心逻辑：
  • 9月2日主力上涨8.8%
  • 美军对伊朗目标发动空袭，霍尔木兹海峡通航受阻，引发供应中断担忧
  • 伊朗强硬表态，航运数据降至个位数，市场风险溢价回流
  • 美国战略石油储备降至40年低位，加剧市场对供应冲击的敏感度
• 风险因素：美伊局势反复

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三、宏观消息

1. 特朗普政府呼吁G20成员国加强产业保护，以应对中国进口冲击。
2. 美伊冲突升级，美军对伊朗伊斯兰革命卫队目标发动空袭，霍尔木兹海峡航运受阻，引发全球能源价格波动，影响市场情绪。

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四、板块点评

1. 金融期货

• 股指：

  • 短期观点：区间震荡
  • 中期观点：趋势向好
  • 核心逻辑：A股三大指数下跌，市场情绪偏弱，成长板块估值承压，大金融相对防御
  • 风险因素：地缘未休，美联储加息预期升温

• 国债：

  • 短期观点：偏强震荡
  • 中期观点：震荡上行
  • 核心逻辑：海外债市调整、油价上涨及美债收益率上升对债市形成压力，国内流动性宽松预期边际降温
  • 风险因素：央行流动性调控，供应扰动

2. 有色与贵金属

• 沪银：高波震荡（已分析）
• 碳酸锂：高波震荡
  • 核心逻辑：江西矿山复产不及预期，非洲矿石发运受阻，供应偏紧，但需求预期存在分歧
• 铂：高波震荡（已分析）

3. 能源化工

• 乙二醇：

  • 短期观点：震荡
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：霍尔木兹海峡航运受阻，成本端支撑强劲，但上涨主要为地缘驱动，非趋势性
  • 风险因素：美伊局势反复

• 原油：看涨（已分析）

• 燃料油：

  • 短期观点：看涨
  • 中期观点：看涨
  • 核心逻辑：地缘风险主导，霍尔木兹海峡通航受阻，成本端支撑强劲
  • 风险因素：美伊局势反复

• 红枣：

  • 短期观点：偏空
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：供给端新枣坐果尚可，市场产量预期偏乐观，需求端走货低迷
  • 风险因素：产区气候、中秋前下游走货

• 棉花：

  • 短期观点：震荡
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：新棉上市预期增强，前期高温减产驱动逐步兑现，储备棉轮出保持高成交
  • 风险因素：新季产量实际情况

• 花生：

  • 短期观点：看跌
  • 中期观点：看跌
  • 核心逻辑：新季上市区域扩大，基层起拔增加，新米上货量上升，但加工需求低迷
  • 风险因素：中秋国庆备货

4. 航线指数

• 集运欧线：
  • 短期观点：震荡
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：SCFIS欧洲航线指数周环比下降5.90%，现货仍处下行周期，但美伊冲突推升油价及风险溢价
  • 风险因素：地缘扰动加剧

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五、风险提示

• 地缘政治风险：美伊冲突反复，霍尔木兹海峡航运受阻，加剧能源价格波动
• 宏观预期调整：美联储加息预期升温，美元及美债收益率走强，压制贵金属
• 供应与需求变化：部分品种如碳酸锂、乙二醇、红枣等，供需格局变化显著，需密切关注实际落地情况
• 天气与气候因素：新枣上色上糖关键期，若降水偏多可能影响产量；花生产区气候亦可能影响供给

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六、作者与联系方式

• 作者：徐迪、巩婷婷、张霄、范芮、刘金鹭、柴颖华、杨慧丹、霍柔安、韩广宇、王兆玮、蒙威宇、东放
• 公司投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号
• 官方联系方式：
  • 电话：400-8888-218
  • 微信小程序：国元期货
  • 微信公众号：国元期货研究、国元期货投教基地、HR小元圈

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