20260224-申港证券-电力设备行业研究周报_1月动力电池装车量稳步增长_9页_1mb

2026年1月动力电池装车量稳步增长总结

核心内容

2026年1月，我国新能源汽车销量及动力电池装车量均呈现稳步增长态势，显示出行业持续发展的良好势头。

主要观点

• 新能源汽车销量稳定增长：1月销量达94.5万辆，同比增长0.1%，新能源汽车渗透率为40.3%。
• 动力电池装车量同比增长：1月动力电池装车量为42GWh，同比增长8%，表明新能源车市场对动力电池的需求持续上升。
• 磷酸铁锂与三元电池装车量分化：磷酸铁锂动力电池装车量为32.7GWh，占比78%，同比增长8%；三元动力电池装车量为9.4GWh，占比22%，同比增长10.6%。
• 龙头企业表现分化：宁德时代动力电池装车量为20.9GWh，同比增长15%，占比达50%；比亚迪装车量为7.3GWh，同比下降18%，占比17%。
• 行业整体表现优于市场：电力设备行业本周涨幅为1.13%，跑赢沪深300指数（0.4%）。
• 细分行业涨跌不一：电机Ⅱ、其他电源设备Ⅱ、电池等子行业涨幅较大，而光伏设备、风电设备等子行业出现下跌。
• 投资建议：建议关注动力电池产业链中技术领先、具备行业话语权的公司，如宁德时代。

关键信息

新能源车市场

• 销量：2026年1月新能源汽车销量为94.5万辆，同比增长0.1%。
• 渗透率：新能源汽车渗透率为40.3%，表明新能源车在市场中占比持续提升。
• 发展趋势：随着各大厂商加速向新能源转型，新能源汽车市场前景乐观。

动力电池市场

• 装车量：1月动力电池装车量为42GWh，同比增长8%。
• 类型分布：
  • 磷酸铁锂：32.7GWh，占比78%，同比增长8%。
  • 三元：9.4GWh，占比22%，同比增长10.6%。
• 龙头企业：
  • 宁德时代：20.9GWh，占比50%，同比增长15%。
  • 比亚迪：7.3GWh，占比17%，同比下降18%。

行情回顾

• 行业整体涨幅：电力设备行业本周涨幅为1.13%，在申万31个一级行业中排名13。
• 重点指数表现：
  • 上证指数：0.4%
  • 沪深300：0.4%
  • 深证成指：1.4%
  • 创业板指：1.2%
• 子行业涨跌：
  • 电机Ⅱ：2.4%
  • 其他电源设备Ⅱ：6.0%
  • 光伏设备：-1.1%
  • 风电设备：-1.6%
  • 电池：0.5%
  • 电网设备：3.6%
• 涨幅前五公司：微导纳米、铜冠铜箔、聚和材料、东方电气、中国动力。
• 跌幅前五公司：奥特维、金辰股份、东方日升、欧普泰、晶科能源。

价格变化

• 关键材料价格：包括碳酸锂、正极材料、隔膜、电解液等价格均有波动，具体数据需参考图表。

风险提示

• 电动汽车销量不及预期：可能影响动力电池市场需求。
• 海外贸易摩擦加剧：可能对行业出口及供应链造成不利影响。

投资策略

• 关注技术领先企业：如宁德时代，因其在动力电池产业链中具有较强的话语权和技术优势。
• 行业评级：申港证券对电力设备行业给予“增持”评级，预计未来6个月内相对强于市场基准指数收益率5%以上。

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