20160310-兴业证券-资源类B兴业证基纷纷补跌_母基整体溢价率回落_11页_939kb
报告摘要
分级基金市场总结（2016年3月10日）
核心内容概述
本报告分析了2016年3月10日A股市场中分级基金的表现，重点关注了分级B与分级A的市场动态、溢价/折价情况及资金流向。当日A股市场整体下跌，金融股跌幅扩大，导致分级基金整体表现不佳，资源类B基补跌，母基溢价率回落，而部分行业与主题的分级A表现相对较好。
主要观点
- 市场整体下跌：A股尾盘跳水，沪指收盘下挫2%，险守2800点，两市成交量明显缩减。
- 分级B表现低迷：几乎全部下跌，其中资源类B基跌幅最大，部分行业如军工、证券、创业板等B基也出现较大跌幅。
- 分级A小幅上涨：部分永续分级A表现较好，平均涨幅0.06%，其中深成指A、H股A、中航军A等涨幅较高。
- 溢价与折价情况：资源类B基溢价率回落，而部分行业如煤炭、中航军工等母基仍保持一定溢价；房地产、一带一路等母基出现折价。
关键信息
一、市场热点与表现
- A股整体下跌：上证综指跌幅2.02%，深证成指跌幅1.39%，中小板指数跌幅1.30%，创业板指数跌幅0.70%。
- 金融股下跌：非银金融、采掘、建筑装饰等板块跌幅较大。
- 食品饮料板块上涨：食品饮料（申万）小幅上涨0.09%，成为唯一正涨幅板块。
二、分级B表现
- 资源类B基补跌：资源B、煤炭B、有色B等跌幅较大，其中资源B跌幅达9.23%，煤炭B跌幅6.80%。
- 成交额与份额流出：
- B成交额为28.65亿，较上一交易日减少3.51亿。
- B份额净流出1.22亿份，较上一交易日减少2.69亿份。
- 部分行业B基表现：
- 军工B、证券B、创业板B等成交额较高，但整体跌幅较大。
- 酒类B基上涨，其中白酒B涨幅6.50%，酒B涨幅1.75%。
三、分级A表现
- 永续分级A小幅上涨：平均涨幅0.06%，其中深成指A、H股A、中航军A等涨幅在6%左右。
- 隐含收益率：修正隐含收益率在6%左右的永续分级A包括深成指A、H股A、中航军A等。
- A份额净流出：A份额净流出1.23亿份，较上一交易日减少2.70亿份。
四、溢价与折价情况
- 溢价率较高：今日整体溢价率居前的是煤炭母基（1.37%）、中航军工（1.29%）、申万深成（1.27%）。
- 折价率较高：今日整体折价率居前的是房地产（0.79%）、一带一路（0.67%）、国泰地产（0.65%）。
- 资源类B基补跌：母基被动溢价率有所减少，市场情绪趋于谨慎。
附录：市场数据摘要
1. 分级B数据（行业/主题）
| 证券简称 | 交易代码 | 涨跌幅 | 收盘价 | 成交额（千万） | 份额净流入（亿） | 折溢价率 | 今日整体折溢价率 | T-1日整体折溢价率 | T-2日整体折溢价率 | 价格杠杆 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 商品B | 150097.SZ | -4.71% | 0.6880 | 0.89 | 0.000 | -5.10% | -0.40% | 0.73% | 1.85% | 2.52 |
| 资源B级 | 150060.SZ | -0.42% | 0.9580 | 0.75 | 0.000 | -2.64% | -1.86% | 0.98% | 1.13% | 1.73 |
| 有色800B | 150151.SZ | -6.98% | 0.8000 | 1.45 | 0.015 | -0.12% | -1.86% | 0.65% | 2.81% | 2.27 |
| 煤炭B | 150252.SZ | -6.80% | 0.8770 | 1.11 | 0.022 | -1.68% | -2.37% | 0.65% | 0.79% | 2.17 |
| 煤炭B基 | 150322.SZ | -4.09% | 0.7980 | 1.00 | 0.024 | -1.68% | -0.40% | 0.05% | 0.75% | 2.52 |
| 有色B | 150197.SZ | -6.59% | 0.8790 | 15.90 | 0.383 | -7.04% | -1.86% | 0.65% | 1.41% | 2.22 |
2. 非行业/主题分级B数据
| 证券简称 | 交易代码 | 涨跌幅 | 收盘价 | 成交额（千万） | 份额净流入（亿） | 折溢价率 | 整体折溢价率 | 价格杠杆 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 中证100B | 150013.SZ | -0.17% | 1.183 | 0.06 | -0.002 | -2.31% | 0.16% | 1.69 |
| 国富100B | 150136.SZ | -2.75% | 0.424 | 0.02 | -0.003 | -9.98% | 0.84% | 3.49 |
| 银华锐进 | 150019.SZ | -2.17% | 0.675 | 20.64 | -0.002 | 2.58% | 0.30% | 2.47 |
| 深证100B | 150084.SZ | -1.84% | 0.799 | 0.00 | -0.002 | 3.71% | 2.59% | 2.23 |
| 深成指B | 150023.SZ | -1.03% | 0.882 | 0.03 | -0.002 | 6.65% | 3.56% | 2.09 |
| 创业板B | 150153.SZ | -0.67% | 0.745 | 50.33 | -0.432 | -3.62% | 0.41% | 2.39 |
| 500等权B | 502002.SH | 3.80% | 0.819 | 0.01 | 0.000 | 15.84% | 7.06% | 2.10 |
3. 永续分级A数据
| 证券简称 | 交易代码 | 涨跌幅 | 收盘价 | 成交额（千万） | A份额变动（亿） | 净值 | 折溢价率 | A份额约定收益率 | A份额隐含收益率 | 修正隐含收益率 | 距离定折时间 | 下个定日 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| H股A | 150175.SZ | 0.23% | 0.8700 | 4.50 | 0.030 | 1.01 | -14.15% | 5.00% | 5.82% | 5.84% | 0.74 | 2016-12-01 |
| 深成指A | 150022.SZ | -0.14% | 0.7290 | 6.37 | 0.015 | 1.01 | -27.71% | 4.50% | 6.23% | 6.25% | 0.83 | 2017-01-02 |
| 中航军A | 150221.SZ | -0.42% | 1.1760 | 8.21 | 0.167 | 1.01 | 16.21% | 6.50% | 5.59% | 5.58% | 0.83 | 2017-01-02 |
总结
整体来看，2016年3月10日A股市场下跌，分级基金普遍承压，尤其是资源类B基出现补跌，母基溢价率回落。分级A则表现相对稳定，部分品种如深成指A、H股A、中航军A等小幅上涨，隐含收益率维持在6%左右。市场资金流向显示，部分B基份额净流出较多，而A基则整体小幅净流出。投资者应关注分级A的隐含收益率及市场波动对溢价率的影响。
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