20181108-中国民生银行-10月债券托管数据简评_境外机构新增配置规模转负_8页_940kb

10月债券托管数据简评总结

核心内容

2024年10月，中国债券市场整体呈现净供给上升趋势，但境外机构新增配置规模转负，显示其对中国债券的配置意愿有所减弱。各类型债券的持仓变化反映出不同机构的配置偏好和市场行为。

主要观点

1. 境外机构配置国债放缓，减持政金债

• 国债：10月国债净供给为1706亿元，商业银行增配1591亿元，其中全国性商业银行增配最多（1018亿元），基金减持219亿元，境外机构增配203亿元，创去年12月以来新低。
• 国开债：净供给为-279亿元，商业银行整体减持365亿元，基金增配367亿元，境外机构减持101亿元。
• 综合境外机构持仓：10月境外机构持有中国债券规模下降61亿元，而全市场相关债券规模上升4554亿元。

2. 商业银行增配短融、企业债，非法人机构和券商大幅增配中票

• 短融：净供给77亿元，非法人机构减持7亿元，商业银行增持44亿元，证券公司增持32亿元，境外机构增持4亿元。
• 超短融：净供给-148亿元，非法人机构减持105亿元，商业银行增持43亿元，证券公司和境外机构分别减持40亿元和13亿元。
• 中票：净供给745亿元，非法人机构增持665亿元，商业银行减持45亿元，证券公司增持148亿元。
• 企业债：净供给-219亿元，非法人机构和商业银行分别增持1236亿元和717亿元，其中邮储银行减持302亿元，境外机构减持82亿元。

关键信息

各类债券净供给情况

机构持仓变化

国债持仓变化

国开债持仓变化

同业存单持仓变化

总结

10月中国债券市场整体呈现净供给上升趋势，但境外机构配置意愿减弱，持有规模下降。商业银行在国债和同业存单上持续增持，而在国开债上减持。非法人机构和券商在中票上大幅增配，显示对中长期信用债券的偏好。信用债市场整体融资规模同比减少，反映出市场环境的不确定性。